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2022-07-29 10:30北京鲲鹏计划获奖作者,上海投中信息咨询股份有限公司官方帐号,优质财经领域创作者
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剩下的玩家也还在亏损的泥淖里苦苦挣扎。
文丨王满华
编辑丨曹玮钰
来源丨投中网东四十条资本
这已经不知道是每日优鲜第几次“被倒闭”了。
昨天下午，一组关于“每日优鲜宣布就地解散”的聊天记录在网上疯传，随之曝光的还有一段疑似内部线上会议的录音。一时间，“每日优鲜黄了”的消息被迅速顶上热搜，公司股价也因此剧烈震荡，28日美股盘前暴跌超过40%。
带着好奇，我将那段长达15分钟的录音从头到尾听了一遍，结果发现录音里全程未提到“解散”或者“倒闭”的字眼，只是宣布“大部分员工的工作截止到7月28日”，至于具体裁员比例并未可知。
随后，每日优鲜也针对此事作出回应：“在实现盈利的大目标下，公司对业务及组织进行调整。次日达、智慧菜场、零售云等业务不受影响。由于业务调整，部分员工离职，公司目前正积极寻求一切可能的方案，最大限度保障员工权益。”
从录音和官方声明来看，“倒闭”传闻有待考证，但可以确认的是，每日优鲜依托于前置仓模式的极速达业务确已全面关停。
作为前置仓模式的首创玩家，每日优鲜曾凭借该创新模式获得一众资本的青睐与加持，投资方数量超过20家，累计融资金额近140亿元。2021年6月25日，每日优鲜正式登陆纳斯达克，IPO市值高达32亿美元。然而上市即巅峰，随后公司便不断传出业务收缩、裁员、拖欠供应商货款等传闻，股价也一路跌跌不休。截至7月28日收盘，每日优鲜每股仅为0.135美元，总市值3186万美元，距巅峰时蒸发超99%。
每日优鲜的故事，不只是一家独角兽的落败，更是整个生鲜电商行业的缩影。过去几年，从呆萝卜、吉及鲜到同程生活、十荟团，已有多家生鲜电商黯然离场，而剩下的玩家也还在亏损的泥淖里苦苦挣扎。
烧光140亿，埋了20家VC/PE？
每日优鲜的式微早有端倪。
今年3月，就曾有供应商爆料每日优鲜拖欠货款；6月，公司又因拖欠供应商货款被北京市朝阳区人民法院列为被执行人，执行标的532.95万元。
另据《财经十一人》此前报道，每日优鲜曾在三天内接连关闭杭州、青岛、深圳等9城业务，其站点仅剩北京、上海、廊坊、天津四城，其中廊坊仅一个前置仓点位。
公司业务线的收缩必然伴随着人员的裁撤。有知情人士在脉脉上透露，早在今年5月，每日优鲜就曾进行过一次大幅度裁员。“当时一个月裁员了两波，被裁的员工签了赔偿协议，说是6月30日发补偿金，结果连通知都没有就不发了，200多人到劳动局去仲裁。”
据界面新闻报道，截至目前每日优鲜仍有员工6、7月份的工资未发放，社保与公积金也存在断缴情况。
更有员工爆料称，每日优鲜曾以空气治理为由，让所有员工居家办公，7月28日直接召开线上会议，通知全体员工原地解散，删除员工的内部沟通软件飞书以及相关账号。
放眼当下，互联网公司为了降本增效，裁员早已不是什么新鲜事，但大多数公司还是保留了最后一丝“体面”，像每日优鲜这般“画风粗暴”，仍不免让人唏嘘，更何况这还是一家顶着“生鲜电商第一股”光环，曾经风光无二的行业龙头。
每日优鲜成立于2014年，被誉为前置仓模式的“鼻祖”，作为生鲜行业的新物种，公司成立之初便获得了资本的青睐。2014年12月，每日优鲜宣布获得500万美元天使轮融资，投资方为元璟资本和光信资本。公司创始人兼总裁曾斌曾如此描述该轮融资的经过：“当时甚至PPT都没来得及做，整个投资10天就全部谈妥。”
此后的7年里，每日优鲜又以平均1年1轮的节奏先后获得了9轮融资，累计金额近140亿人民币，投资方更是超过了20家。
在资本的加持下，每日优鲜成立不到3年时间就登上了中国独角兽企业榜单，2019年11月，公司估值就已达到200亿人民币（约合30亿美元）。2021年6月25日，每日优鲜正式登陆纳斯达克，IPO市值为32亿美元。然而上市即巅峰，随后公司股价跌跌不休，截至7月28日收盘，公司市值仅剩3186万美元，距巅峰时已蒸发99%。
根据纳斯达克上市规则，股价连续30天低于1美元的上市公司会收到退市警告。6月2日，每日优鲜获得了纳斯达克发出的警示通知函。
每日优鲜的倒下，受伤的除了创始人和员工，还有背后的风投们。Wind数据显示，截至2022年一季度，每日优鲜的股东里，老虎基金仍持有7799万股普通股，持股比例12.58%；连投5轮的腾讯还持有5558万股普通股，持股比例9%。
股东撤退早有动作。早在去年11月，腾讯投资管理合伙人李朝晖就已辞去每日优鲜董事会职务。另据每日优鲜招股书显示，青岛国资原计划在半年内按F轮融资的价格追加10亿元投资，但最终放弃认购权利。此外，今年6月1日，公司某老股东也以市价9折的价格一次性抛售了1473万股普通股，割肉离场。
更危急的是公司现金流的枯竭。根据财报，截至2021年三季度末，每日优鲜持有的现金及现金等价仅剩下21.72亿元，但其流动负债高达32.23亿元。
值得一提的是，本月中旬，每日优鲜曾在官网上宣布与山西东辉集团签订了战略投资协议，将获得后者的2亿元股权投资。然而通过此次曝光的录音可知，这笔来自“煤老板”的投资至今尚未交付。
拿不到“救命钱”，每日优鲜采取的措施是——推翻创业以来的商业模式，断臂求生。
每日优鲜变“昨日优鲜”
7月28日，每日优鲜在App上宣布取消“30分钟极速达”，改为最快次日送达。
需要注意的是，与极速达依托于前置仓模式不同，每日优鲜的次日达业务使用的是快递配送，主要以京东快递为主。也就是说，公司此次业务调整，等于彻底放弃了前置仓业务。但问题是，前置仓模式正是每日优鲜赖以起家的根本，也是资本们当初争相投资的原因，为何会直接砍掉自己的核心业务呢？
答案大概只有一个——盈利。
每日优鲜一直饱受亏损困扰。根据财报，2018年至2020年，每日优鲜亏损分别为22.98亿元、30.96亿元、16.56亿元；2021年前三季度，净亏损为9.74亿元。根据预披露数据，公司去年全年净亏损预计在37.37亿元至37.67亿元左右。
也就是说，每日优鲜过去4年累计亏损约为108亿元。
而低毛利、高成本的前置仓模式，正是造成亏损的主要原因。所谓前置仓配货，就是通过产地直采，在辐射小区用户较多的地方建立一个小型的仓储中心进行配送。一般来讲，前置仓都建立在小区居民较多而人流量较少的地区，能够辐射周围三公里的社区居民，从而在半小时内完成配送服务。
该模式的优点是降低损耗，提升配送效率，但缺点也很明显。前置仓属于重资产模式，每一个前置仓就相当于一个小型门店，虽然平台提供配送到家服务，不需要将仓库建在客流量大的黄金地段，节省了租赁成本，但从固定成本构成来看，无论是仓储、房租，还是水电、耗材，都与传统门店无异。
根据财报， 2018年-2020年以及2021年前三季度，每日优鲜的履约费用分别为12.39亿元、18.33亿元、15.77亿元和16.18亿元，占总净收入的比重分别为34.94%、30.54%、25.72%和28.77%。同期，公司的毛利率却不足20%。也就是说，公司的毛利连履约成本都覆盖不了。
另一方面，前置仓模式没有流量入口，平台不得不通过地推以及补贴的形式吸引顾客，无形中也增加了获客成本。如今砍掉核心业务，断臂止血，或许正是每日优鲜的“最后一搏”。
生鲜电商集体“哑火”，烧钱补贴的模式行不通了
深陷窘境的不止每日优鲜。
另一前置仓玩家叮咚买菜也一直被巨额亏损所困扰。财报显示，2019年到2021年，叮咚买菜已累计亏损高达114.8亿元，2022年一季度又亏了4.77亿元。不久前，叮咚买菜还被传出从宣城、滁州、珠海、中山、天津等多城市撤出的消息。
前不久，盒马鲜生也被曝出正在寻求以约 60 亿美元的估值筹集资金，该数字远低于今年年初提出的100亿美元估值。
再将目光放远，除了前置仓选手，生鲜电商的另一业态——社区团购，同样也是一片萧条景象。
早在2021年7月7日，“老三团”之一的同程生活母公司苏州鲜橙科技有限公司发布公告称，公司因经营不善，决定申请破产。
7月26日，另一社区团购创业公司食享会的武汉总部被曝人去楼空，此前多名高管离职，小程序和官网已经打不开。
2022年3月，十荟团被曝全国城市的所有业务均已关停，公司正式进入善后阶段。
除此之外，滴滴旗下的橙心优选、京东旗下的惊喜拼拼也不断传出收缩业务的消息。
目前，社区团购赛道的玩家已经不多，仅剩下美团优选、多多买菜、淘菜菜及兴盛优选几家。
当外界总结社区团购企业失败的原因时，也同样将症结指向了“烧钱补贴”和盈利难上。
在市场上行、互联网红利还未消失殆尽时，创业者尚可通过创新的商业模式和快速增长的规模拿到融资；但如今市场回归冷静，投资人的口袋也不富裕时，一切似乎又回归到了对于商业本质的探索——企业能否实现盈利。
前不久，我朋友圈有投资人曾调侃：“今年做到不亏钱有盈利的公司，就是好公司，把人裁掉一半，利润还能提升的，是更好的公司。”
若按此标准评判生鲜电商行业，大概没跑出真正的“好公司”。
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来源 | Tech星球
文 | 杨晓鹤
2022年，互联网公司集体遭遇增长怠速、降本减出，以及中概股绞杀的多重不利因素。
5月26日阿里公布的财报，算是为市场带来一些好消息。其中，阿里云EBITA利润从2021财年的亏损22.51亿元改善为2022财年的盈利11.46亿元，这是阿里云成立13年来首次年度盈利，也是国内唯一实现盈利的云服务商。
一直以来，以云计算、AI、芯片等技术为主要的创新领域，逐渐成为互联网下半场的增长引擎，如今在坚持10余年后，头部的阿里终于证明这条路可行。
而且，这份成绩来得正是时候。众所周知，国内互联网红利正趋于消失。在用户与业务增长乏力下，资本对互联网公司不确定性的顾虑，导致后者市值正急速下降。根据中国信息通讯研究院的数据显示，截至2022年3月底，我国上市互联网企业总市值为9.9万亿元，较去年年底下降20.2%。2021年四季度，我国上市互联网企业营收为9863亿元，同比增速为12.9%，较上年同期下降8.3个百分点。
20年前，纳斯达克从最高点的5048点跌到了1114点，缩水了78%，两年间市值共蒸发了5万亿美元，Netscape、yahoo、worldcom等公司都遭遇了重创，但也锻炼出了微软、亚马逊等公司穿越周期的能力。
如今，国内互联网企业享受到生产关系变革带来的巨大流量红利，但也较早意识到提升 科技 硬实力的必要性。透过最近的财报季，透视哪些公司具备跨过互联网“中等收入陷阱”的能力，则显得比较有意义。
Tech星球通过对近期护互联网公司发布的财报数据粗略计算，发现尽管当前发展环境仍然充满冷意，国内互联网Top 10 公司2021年总研发投入，仍然接近3000亿元，研发投入基本保持30%以上的增幅速度。其中阿里巴巴最高已经达到1200亿元，在国内排名第一。
这些数千亿的研发投入，能否成为互联网公司动能转化后的发展支撑力？
无可否认，互联网正进入更正常的发展节奏。
据中国信通院数据，受互联网流量红利褪去，宏观环境变化以及疫情反复等多重因素影响，2021年Q4我国上市互联网企业总营收为9863亿元，同比增长12.9%，较去年同期下降8.3个百分点。
尽管营收增速在下降，但大家都在加大投入，以期实现“深蹲”后的更高跃起。
具体来看，2022财年，阿里巴巴总收入为收入为人民币 8530.62 亿元，不按美国通用会计准则计算，净利润为人民币1363.88 亿元。在电话会上阿里披露，过去一年，阿里巴巴技术投入超过1200亿元人民币，研发投入占营收比例达到14%。
腾讯Q1财报数据创营收、净利增长水平创近十年季度新低。但腾讯研发投入仍在增长，为153.83亿元。百度2021年营收1245亿元，核心研发费用221亿元；网易2022年第一季度财报，研发投入34个亿。
互联网大厂急剧提升研发投入占比，背后的深意也是为了改变流量广告为主的营收模式，真正建立多元化、 健康 的营收体系。从阿里的“云计算和互联网基础设施”和“云计算”两项收入看，虽然分别仅占12.1%和7.68%。但如果从亚马逊看，AWS云服务以 15% 左右的收入份额贡献超30%的利润。刚开始盈利的阿里云，未来也将成为阿里的盈利担当。
和阿里巴巴的转型思路一致，互联网公司最高千亿，最低百亿的烧钱投入，集中在了云计算、AI、量子计算、芯片、5G、自动驾驶、机器人等领域，都是为了在互联网下半场建立起新的增长曲线。
但技术研发的投资周期长，投资重，回报见效慢，需要坚定的信心。
回想2009年，阿里云因为过于烧钱且看不到前景，在内部遭到质疑，马云站了出来力挺阿里云，表示将一年投入10亿一直投10年，到时候不行再说。2017年成立达摩院时，阿里也承诺三年投入1000亿元进行长期建设，对技术的坚定投入决心史无前例。
从现阶段数据来看，经过多年高强度投入，阿里的确已经完成比较全面和深入的技术布局。目前，阿里在全球设立了七个研究中心，布局超过16个底层技术领域，开源技术项目达到3000个，这一数量在国内互联网公司中首屈一指。阿里还累计在战略性新兴产业获全球发明专利授权超1万件，近三年专利投入超过60%集中在云计算、人工智能、芯片等硬核领域。
从整个行业看，这些为技术烧钱换来的增长也十分可观。
回到2000年，彼时中国企业在《财富》世界500强名单中数量仅有9家。当时美国和日本上榜企业的数量分列冠亚军，分别为179家和107家，中国在榜上排名最高的是中国石化，也仅仅排在第58位。
统计数据显示，2021年的《财富》世界500强中，中国共有143家企业上榜，比上一年增加11家，蝉联上榜企业最多的国家，美国共有122家公司入围，国内上榜企业主要集中在互联网领域。
从2015年开始，互联网企业集体开始布局云、AI等数字生产力，研发投入逐年水涨船高，粗略计算至今已经有 1 万亿元的投入，如今也到了阶段性检验成果的时候。
阿里的研发投入路径比较清晰，认准了数字经济这条路，就在云、端、底层等领域构建了软硬一体的发展模式。让业务上云，让AI提升云的智能，在自研芯片中运算，实现这些梦想主要依靠阿里云智能、达摩院、平头哥半导体公司的 科技 铁三角。
阿里巨额的投入，也换来了重大的进步，行业研究机构Gartner发布2021年全球云计算IaaS市场份额数据，阿里云依靠自研的飞天操作系统，市场份额排名全球第三，连续六年实现份额增长；同时，阿里云排名亚太市场第一，市场份额为25.53%。
而达摩院则在自动驾驶、量子计算、AI大模型等领域逐渐有建树。比如小蛮驴是阿里为“最后三公里”自研的L4级自动驾驶产品，目前已配送超1000万单，刷新国内末端物流纪录。据悉，达摩院已启动自动驾驶卡车“大蛮驴”研发项目， 探索 公开道路自动驾驶技术，这些技术产品都将对物流发展产生重大影响。
平头哥去年发布5nm通用CPU芯片倚天710，性能为全球ARM服务器芯片顶级，代表着平头哥实现了从专用芯片到通用芯片的跨越，跻身一流芯片公司行列。此外，平头哥还先后发布业界性能最强的RISC-V处理器玄铁910、一站式芯片设计平台“无剑”，并开源玄铁RISC-V系列处理器及基础软件，已有超25亿颗国产芯片采用玄铁处理器，成为国内应用规模最大的国产CPU。
阿里自身的电商、物流、金融业务本身体量足够大，将这些技术产品内部适用后，拓展到全行业，是非常扎实的履带前进策略。
而腾讯研发集中在数字文创和数字经济，属于两条路发展的策略。
数字文创集中在腾讯AI Lab、多媒体实验室、幻核等创新业务部门中。比如腾讯自主研发的编解码技术拥有超100项国际编解码专利，正推进未来的VR直播等技术研发。
腾讯的数字经济也初见雏形，2021年，腾讯发布分布式云操作系统遨驰，单集群支持10万级服务器；腾讯云分布式数据库TDSQL，帮助20余家金融机构实现核心系统国产化。
虽然协同效应不明显，但横跨两个重大市场，也能保证腾讯的基本盘足够大。
百度则是押注AI为互联网下一幕，在自动驾驶、智能云、AI开放平台等领域均有布局。其中，百度智能云业务营收同比增长45%，第一季度，萝卜快跑提供了19.6万次乘车服务。同时飞桨开发者社区有477万开发者，服务了18万家企业。
过去，百度深陷搜索和信息流广告增速下滑的问题困扰，一直在苦等AI大规模商业化。从目前数据看，AI已经渐成第二曲线的趋势，自动驾驶等业务正逐步产生商业化收入。
其他诸如京东则在过去五年，将近800亿投入研发，持续聚焦人工智能方面的热点创新领域和应用场景；穿越过第一个互联网泡沫的网易，也在不断加强研发投入占比。
在大众消费者眼中，大厂很多时候是在不务正业，阿里在搞量子计算，百度在造车，腾讯在做虚拟偶像，但实际上，上万亿的技术研发投入，数字经济的内核已经悄然发生转变。
以快著称的互联网，如今正在学会慢。
阿里从2009年开始做云计算相关研发，直到2022财年，阿里云才迎来13年来的首次全年盈利。而从90年代成立芯片设计中心到能与高通上同一张牌桌的水平，华为用了近30年。
对于很多未知性巨大的领域投入，以及当下急需突破的核心技术，互联网公司都是如何平衡呢？
在一次阿里内部业务会上，阿里云智能总裁、达摩院院长张建锋曾同下属们讨论战略，试图解答该做什么不该做什么。他说，“什么是战略？战略就是让你有恐惧感的问题，比如量子计算。”让他有恐惧感的一个场景是，“有天，阿里巴巴买再多的服务器、芯片，都算不过一台量子计算机。”
达摩院因此投入到极具 探索 意味的量子计算领域，2018年研制成功的量子电路模拟器太章，成为挑战量子霸权的最先行者；进化的太章2.0，则可大幅降低资源消耗。2个月前，达摩院公布新型量子比特芯片实现99.72%的两比特门操控精度，达到此类比特全球最佳水平。
而对于当下的场景痛点，阿里通过技术创造的新产品，解决了不少实际问题。
比如，在很需要老师傅的工业领域，阿里AI进入了不少特大型钢铁企业，将钢板表面缺陷检出率从人工的90%提升到了98%；全国还有近30个城市的100座垃圾焚烧炉用上阿里云AI技术提升发电量。在需要复杂计算的气象领域，达摩院AI Earth已经在水利部、国家气象中心、生态环境部等机构投入应用。
达摩院量子实验室负责人施尧耘曾形容，这种状态是“务实的理想派”，其实是聚焦未来的远景，然后不断的focus（聚焦）。也就是，技术往往从难处入手，而落地则从下沉场景入手。
这与国外的一些互联网巨头风格明显不同，Google有著名的X 实验室。这座实验室主导的项目都极具创意和前瞻性，也有一些被内部称为“Moonshot（登月项目）”，这些天马行空的项目，有太空电梯和互联网热气等夭折的项目。
相比之下，国内互联网企业的研发投入相对更聚焦、应用更接地气，他们从去IOE的IT安全出发，再投入到数字经济变革中。
当然，也需注意到，中国互联网公司与国际巨头间仍有差距。相比谷歌等企业动辄超千亿研发支出，国内大厂研发投入普遍还是百亿区间爬坡，中国互联网企业还需更多的努力。
总长约55公里、设计时速高达100公里/小时、6.7公里海底隧道、世界最长跨海大桥等等，在国内高新 科技 的助力下，港珠澳大桥创下了以上种种行业记录。如今，这条横跨在海洋上的“巨龙”早已实现通车。珠海公路口岸的“一站式”车辆通关监管核放系统，作为港珠澳大桥系统工程中的关键性配套设施之一，在通车的过程中，扮演着极为重要的角色。在这一通关系统中，我们可以看到很多高新 科技 创新的成果：车牌图像识别系统、智能信息采集系统和车底反藏匿系统等等。而这些创新性成果实现的背后，离不开国内一家被低估的 科技 巨头，它就是海康威视。
与华为、阿里巴巴等高 科技 巨头不同，海康威视很少出现在媒体的聚光灯下，然而，它早已在视频监控设备行业做出了突出的成果。以IHS Markit发布的《2018全球视频监控信息服务报告》为例，海康威视的市场份额位列全球视频监控设备市场第一位。其实，这已经是海康威视连续7年拿下全球第一。在全球市场连续多年拿下行业第一，却很少出现在聚光灯下，将海康威视称为“被低估的国产 科技 巨头”，并不为过。
2001年，28位工程师脱离52所的事业编制，走上了创业的道路，海康威视由此诞生。然而，海康威视在成立之初的处境并不乐观。在当时的监控市场，索尼、松下、三洋等外资品牌凭借着模拟技术产品主导着整个市场的发展。
但是，监控行业逐渐释放出音视频技术逐渐从模拟范式向数字范式转变的信号，并且成功被52所敏锐地捕捉到。从1999年开始研发数字视频压缩板卡，到两年后新技术体系的形成，海康威视在新技术体系的助力下，逐渐在被外资品牌垄断的监控市场生存下来。
与一些企业不同，海康威视是由一些具备专业知识的工程师们“搭伙儿”创建的，在其成立初期，便具备了重视 科技 创新的基因，而这正为其以后的腾飞提供了重要的技术保障。据悉，近几年来，海康威视研发人员占比始终维持在50%左右。大量的研发人员的存在与对 科技 创新投入的不断加大，让海康威视掌握了大量的核心专利技术，也让其稳坐全球视频监控一哥的位置。
以2019年上半年财报为例，虽然以视频监控产品为主的安防业务贡献了海康威视上半年收入的92.78%，但是其它创新业务也为海康威视贡献了17.28亿元的营收。换言之，创新业务正在逐渐成为海康威视业务体系中的重要部分。
作为被低估的国产 科技 巨头，海康威视市值突破3000亿，连续7年拿下全球第一。在不久的将来，这家国产 科技 巨头能否创造出更为亮眼的成绩？让我们拭目以待！
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