吃惊！原来进入SQM能为天齐锂业带来天大好处！

最近一段时间，天齐锂业(SZ002466)与Nutrien集团关于SQM股权的交易成为了锂行业瞩目的焦点，几乎每天都会上演新的剧情。

随着SQM的大股东胡里奥·庞塞在智利宪法法院提起诉讼，该项交易已被暂时禁止，并预计于10月22日举行听证会，届时将决定是否继续审理该案件。

值得注意的是，智利的媒体、学者和民间的反对声音越来越高涨。虽然有许多民间反对声音是盲目排华，或是非理性的，但其中也有部分观点不无道理。

通过了解反对者的立场和观点，我们可以更深刻地理解天齐锂业收购SQM股权的意义。同时，你也许会对天齐锂业即将获得的好处感到吃惊。

Pacifica全球公司治理的创始人兼执行合伙人Evan Epstein针对天齐与Nutrien的交易，表达了基于美国反垄断法和治理实践的担忧。

首先，是投票权和治理权的问题。天齐锂业有权指定三个董事会席位，将可能带来重大的竞争问题。因为天齐可以用这种影响力促使SQM降低竞争的积极性，或是协调与天齐自身的商业行为。

第二，天齐的竞争激励问题。天齐锂业获得SQM股权后，也会削弱自身的竞争动力，因为持有股权，天齐会避免可能对SQM造成的损失。也就是说，即使天齐不影响SQM的行为，其自身的竞争激励作用也会下降。

第三，天齐在获得SQM的股权后，可能从SQM获得非公开、具有竞争力的敏感信息。即使天齐锂业不影响SQM的商业行为，也可能通过获得此类信息而获益。

天齐锂业可能获得的SQM敏感信息包括，SQM的生产计划，库存状况，投资意向，技术专利，销售协议，定价策略，新采矿、炼油或扩张计划，新业务计划，运营成本和其他战略竞争变量。例如，天齐锂业得知SQM与其主要客户的联合技术开发项目，然后天齐有可能采取更具针对性或及时性的跟进措施，从而在竞争中获得更高的适应性。

天齐锂业开出了高达65美元的每股价格以完成交易。国内许多投资者习惯简单地以收购价格作为评价这项收购计划的唯一标准，然而有趣的是，在千里之外的国度，媒体、学者和民间的反对声音却更多关注价格之外的长期影响因素。

当然，这些猜测也许只是反对者的构想。天齐锂业作为一家具有高度的社会责任感以及道德标准的优秀公司，或许只是希望作为一名财务投资者，在稳住碳酸锂市场份额的基础上，在氢氧化锂市场成为进击的巨人。

刺猬认为，在短期看来，收购SQM的代价确实很大。但从战略的角度来看，这一步动作又具有重要的意义。奠定格局的举措往往需要用高昂的短期代价来换取。就像买北上广深中心区的楼盘，购房者付出的基本上都不是理性的价格。然而只要房地产行业能走出一个较长的景气周期，当初咬牙死撑的购房者都赚得眉开眼笑的。当然，这是由于房地产市场维持了很长时间的超景气状况。

同样，未来十年的电动车的市场，若能如期进入快速发展的黄金阶段，这笔买卖应当能值回票价。这也是天齐锂业决心高价收购的前提假设。

刺猬偷腥

2018年10月15日

中国三大锂业龙头是：

1.赣锋锂业

赣锋锂业公司长期致力于深加工锂产品的研发和生产，综合实力位列国内深加工锂产品领域第一。主要产品包括金属锂(工业级、电池级)、碳酸锂(电池级)、氯化锂(工业级、催化剂级)、丁基锂、氟化锂(工业级、电池级)等二十余种。多项细分产品市场上处于国内领先地位，其中金属锂、丁基锂、氟化锂2007年、2008年的销量均居国内第一，也是国内锂行业唯一实现全产品链竞争的企业。

2.雅化集团

2013年12月20日，雅化集团发布公告称，拟出资3亿元参股增资四川国理锂材料有限公司，并将取得后者37.25%的股权，成为第一大股东。2014年3月26日，国理公司完成本次增资扩股的工商登记变更手续，取得了四川省阿坝州工商行政管理局颁发的《营业执照》，四川国理增资扩股后，将收购四川恒鼎锂业科技有限公司100%的股权。

3.天齐锂业

天齐锂业是国内最大的锂电新能源核心材料供应商，国内锂行业中技术领先、综合竞争力较强的龙头企业，全球最大的矿石提锂生产商，天齐锂业是一个新能源新材料的科技公司。

以上内容参考：百度百科-赣锋锂业

以上内容参考：百度百科-雅化集团

以上内容参考：百度百科-天齐锂业

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