Q3财报：什么在支撑联想这波大幅上涨

文 / 周有辉

编辑 / 封成

“要真正发挥 科技 的深远影响力,就要将智能技术带给更多的人。”

时至财报季，一众新基建的 探索 者中，作为 科技 龙头的联想也交出了自己的答卷。2月3日，联想正式公布Q3财报，营业额达到1142亿人民币，同比增长22.3%。 数据中心业务稳健提升，本财季营业额创纪录地达到了108.2亿人民币，其中联想企业 科技 集团业务稳健提升：营业额环比增长5%，盈利性同比提升4%。

市场对增长趋势的嗅觉自然最为灵敏，从1月开始，联想股价就步入上升通道，尤其是1月18日，19日强势拉升，创下15.06元的高位，相较去年年末上升幅度近50%。

翻开股价上升的另一面，在港上市近27年后，联想集团将回归A股冲击科创板，如果成功，联想将成为北京启动相关计划以来在上海发行CDR的最大一家中国公司，此前小米、京东、阿里巴巴都有类似计划，但因为审批门槛较高而暂时搁置。

值得注意的是，Q3财报中联想也公布全新的组织架构方案，成立了全新的业务集团：DCG业务继续深耕新基建的前沿阵地，更名为ISG，专注智能基础设施的搭建。同时，联想整合当前集团内部各业务部门的服务团队与能力，成立了方案服务业务集团（SSG)，为行业提供行业智能解决方案。

这一战略变阵正是联想to B基因的再次表达。科创板上市在即，联想的技术价值能否得到重估？而在Q3财报的营收数字下，联想的转型之路成效几何？

2021年，新基建仍然是企业发展的热词。

新基建投资因兼顾短期拉动经济和中长期释放经济增长潜力的作用，成为2020年政府投资重点，政府层面的宣传让工业互联网的价值为大众所知，更重要的是大大降低了B端市场的教育成本。

工信部前部长苗圩曾判断，在5G的所有应用场景中，约20%是针对消费者，80%面向企业，即5G的主要应用是在物联网、工业互联网等领域。

对于早已埋下转型种子的联想来说，能否乘风新基建浪潮，是衡量转型成果的重要指标。 2020年Q1，彼时新基建的政策出台，联想的复苏力量也在那时开始酝酿， 联想企业 科技 集团成为赋能新基建的主力军。

早在2016年，这项刚成立的业务就旨在整合联想企业业务上的资源，不断扩大IT解决方案领域的优势。此时，联想的IT设施业务营收仅有10.9亿美元，占全球3.4%的市场份额，而到了2019年，联想在全球市场份额已达10%，营收也有了大幅增长，IT设施业务的增长，是DCG业务稳步前行的基础。

在新基建项目中，5G、大数据中心、人工智能、工业互联网四类是发展产业互联网的核心基础设施，是产业互联网发展的关键保障，而这四类设施和联想3S战略的发展方向高度匹配，“联想的数据中心业务和行业智能的解决方案，都能满足B2B的需求供给，尤其是服务器、存储等。联想也在努力成为新基建的核心提供商。”联想集团董事长兼CEO杨元庆在《中国企业家》的采访中表达了对联想to B业务的信心。

紧跟转型趋势和行业需求，2020年下半年，联想质变加速。Q3财报显示，企业IT基础设施业务的营业额更达到66亿人民币，跑赢大市，创三年来最高记录。与此同时，联想企业 科技 集团多项业务保持强劲的增长：

• 服务业务 营业额同比增长25%，环比增长42%；

• 解决方案业务 营业额同比增长130%，环比增长15%。

• 软件定义基础设施（SDI）业务 营业额同比增长42%，环比增长1%；

• 存储业务 营业额同比增长30%，环比增长17%。

增长的背后，是联想企业 科技 集团的行业实力得到市场认可，联想通过整合集团内部的 科技 能力，在内部连成体系的同时，也能够模块化地向外输出。 联想的数据智能产品和服务最初产生于联想内部的生产线和供应链中，并在应用过程中逐步开发出了企业数据智能化的普适价值。

出于这种与行业共赢的理念，联想企业 科技 集团每服务一家智能化转型的企业，都会将经验进行总结，归纳成方法论，把提供的解决方案和专业服务复制到其他领域和场景。

例如，在离散行业，联想智能制造的智能化水平一直走在行业前列。联想不仅为企业提供解决方案，还基于自身的实践经验，通过大数据、5G、边缘计算等技术，优化生产制造流程和供应链管理，总结形成离散行业智能制造的解决方案。

“联想更像是一家跟客户一起设计应用场景并落地、帮助客户进行数字化转型的服务供应商，通过自己的经验，借助专家团队，为广大客户提供完整的企业级端到端解决方案。”联想集团高级副总裁、联想企业 科技 集团总裁童夫尧此前接受人民网采访时表示。

联想押注的市场无疑是广阔的。数据显示，预计到2022年，全球GDP的65%将实现数字化，2020年到2023年间，全球数字化转型投资将达到6.8万亿美元。在新基建的行业利好环境下，联想服务B端的价值潜力被进一步挖掘，股价因此翻倍上涨。

众所周知，to B业务的难度远远高于to C业务，这不仅在于用户对智能转型的商业价值无法在短期内感知，更在于工业互联网的具体需求并不统一。

联想的优势正在于长期在行业的深耕与聚焦，能够抓住新基建催生的需求。 基于“基础设施+云”的构想，联想将IT基建与云服务联合起来，从硬件产品切入，为多个新基建重点行业提供多样化的数据硬件产品服务。

以新基建的前沿阵地，通信行业为例，联想近期中标了“中国移动2020年至2021年全闪存存储和光纤交换机产品”项目，成为最大份额供应商。

在5G时代，庞大的数据生产量不仅对运营商的数据中心存储容量提出了更高要求，越来越多的实时交互应用 ，比如云计算、5G应用等，也对数据中心的存储性能提出了更加苛刻的需求，运营商面临保障利润空间、提升服务质量和降低运营成本等多重挑战。

相比传统机械存储，全闪存存储的产品方案性能更快、体积更小，能够更好的适用于数据分析、人工智能和深度学习等智能化转型而产生的需求。毋庸置疑，受益于新基建政策，整个中国的数据存储行业，正在集体迈入全闪存新时代。

经过和运营商共同努力，联想在闪存颗粒的量产、重删压缩技术升级、闪存生命周期管理等应用技术得以逐渐成熟——随着全闪存存储解决方案的成本的快速下降，它正在重新定义5G数据时代的存储设备。

与此同时，新基建的核心技术更需要算力的支撑，作个简单的比喻， 算力在新基建的作用类似于水、电、煤，驱动着“数字引擎”的运转。

在2020年底公布的全球TOP500超级计算机的最新榜单上，联想以182套蝉联第一。超级计算机也就是高性能计算集群，是联想的重要标志性产品之一，可以应用于气候模拟、航空航天、石油石化、生命科学、人工智能等领域。

联想集团高级副总裁、联想企业 科技 集团总裁童夫尧曾以天气预报为例子，对联想超算技术进行了形象介绍。以往，某地气象局的超算设备计算能力达9.8万亿次每秒，在旁人看来这已是一个非常惊人的数字。

“然而，在超算领域，这只是一个很小的数字。联想提供给客户的设备，计算能力达到2300万亿次每秒，是先前的200多倍。”此外，联想的50度温水水冷技术能很好地帮助客户提升计算效率、降低业务成本。

从更广的视角来看，2020年，数字化转型已从“新共识”逐渐成为推动企业发展的“新基因”和“新常态”。 正如联想集团董事长兼CEO杨元庆所言：“每一个新常态凝结成型、尘埃落定的过程，往往也正是创造力爆棚的阶段。”联想赋能企业的数字化转型之路正在由联想企业 科技 集团铺就。

根据联想方面的透露，第一个自建的华北某大数据中心日前正式上电，联想服务从传统基础架构的端到端，延伸到更广义的“从IDC机房建设开始的端到端”解决方案。联想也赢得快销集团百威英博亿元级混合云项目，中标并落地珠海大 健康 项目等。

联想为蒙牛等制造业大客户提供基于先进制造最前沿的机器视觉技术助力制造业企业工业物联网建设，在产线边缘通过OCR技术实现自动化升级，实现外包装数据采集和MES系统集成和智能分析。

在新基建的形态 探索 中，处在 科技 龙头地位的联想排在了前列。

新基建是场渗透国家、企业甚至社区各个方面的综合性变革，它不仅仅是一个大规模的硬件投资，也不仅仅是靠一个软件就能解决的问题，需要政府跟企业互相联动来完成。

如何把握综合性变革的方向？联想给出的答案基于3S战略的「端-边-云-网-智」体系架构：

“端”就是智能物联设备的终端，“边”是边缘计算，“云”是云计算，“网”是以5G为代表的数据传输的网络，“边-云-网”就构成了智能化的基础架构，而“智”就是行业智能的解决方案。

依托「端-边-云-网-智」体系架构一年多的运行，联想企业 科技 集团对数字化和智能化的行业脉络的理解愈发深刻，凭借“全球化+本地化”的业务战略，以全球领先的技术实力叠加对中国客户的深度洞察，针对垂直行业特定场景打造的行业智能解决方案已构建出高价值的业务场景落地，其赋能千行百业实现智能化转型的榜样作用，也获得了人民网颁发的“人民匠心品牌奖”的权威认可，为联想集团卡位新基建，贡献了核心力量。

从整个行业范围来看，联想也在以合作开放的姿态与各行各业协同并进，共同释放智能化转型的潜力。 Q3财报显示，在对外投资方面，在联想创投已投的140多家企业名单里，IoT、边缘计算、云计算、大数据、人工智能等产业互联网行业相关项目占了绝大多数，这些被投企业，共同构筑了联想行业大生态的战略布局。

联想企业 科技 集团也在积极构建开放的合作生态，不仅为千行百业提供数字化转型所需要的行业基础架构，也携手合作伙伴推动数字经济和实体经济的深度融合，共同完成业务场景的智能化应用落地突破。

仅在本财季，联想企业 科技 集团就完成了多个标杆式战略合作，与VMWare、中国移动、珠海香洲区、内蒙古大学、华体 科技 等各行业龙头伙伴携手聚力创新，以涵盖顶层规划、架构设计、建设实施、后期运维等贯穿企业全生命周期的解决方案，不断推动智能基础架构的完善和演进， 探索 智能化场景的落地，共同释放新基建的巨大潜力。

通过持续进化的体系架构，卡位新基建的联想，其增长潜力和优势都有待全面释放。 腾讯研究院报告显示，2020年，我国在工业互联网、大数据中心、5G、人工智能等新基建重点领域投资规模约达1万亿元，其中大数据中心、5G基础设施、工业互联网、人工智能等投资规模分别约为 52%、27%、11%、10%。

此外，数据中心投资规模方面，2020-2022年期间总投资约1.5万亿元；工业互联网投资方面，2020-2025年期间累计投资将达到6500亿元左右。

巨大的前景须由强大的实力所实现 。

联想企业 科技 集团凭借29年的研发经验，以及不断加强的自主设计和生产制造能力，已成为中国市场领军的全面覆盖各种IT基础设施类型的厂商，其在人工智能、5G、大数据、云计算、边缘计算等领域的创新势能和端到端的解决方案能力，正在引领和赋能各行各业的智能化变革，释放新基建红利。

谋后而定，行且坚毅。风起云涌下，作为智慧基建核心提供商的联想，正在完成从硬件巨头向新基建巨头的转身。

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

在全球的PC领域，联想一直是boss级的存在，连续多年霸占世界第一的位置的联想，毫无疑问是那个时代的庞然大物。但是，当战场转移到智能手机市场，它却并不是一个胜利者，不仅无法与苹果、三星等顶级品牌相提并论，甚至被华为、小米、魅族、VIVO、OPPO这些国产兄弟一一相继超越，逐渐淡出了人们的视线。

上个月27日，联想宣布将在全球范围内裁员近千人，其中大部分来自于摩托罗拉部门。关于裁员，联想方面的解释是：“与联想和摩托罗拉智能手机业务持续性的战略整合有关”，但不难看出，收购摩托罗拉之后，联想手机业务不仅没有走向辉煌，反而陷入了更深的泥潭。

营收增长之下，掩盖不了的是亏损泥潭

营收其实一直是联想在集团业务受挫之下的一块“遮羞布”。在联想坐稳全球PC市场份额第一的宝座之后，鉴于传统个人电脑业务的逐渐饱和及竞争加剧，联想其实一直在努力开拓以智能手机、智能硬件等为代表的新兴业务领域，以使自己能够保持稳定的营收提升。

但结果我们已经看到了，到目前为止联想仍然十分依赖于它在PC市场的行业地位，这些年，其新兴业务方面，虽然与华为、小米等品牌也进行过几番对垒。但是这场竞争中，联想并没有占到一点便宜。

真相之下，让联想看似数额庞大的营收数据，也经不起细节的推敲：占据大头的传统PC业务利润率微薄，联想早已不能依靠过去强势的PC市场，来帮助自己实现盈利了。

2019年中旬联想集团公布的截至2018年3月31日的联想2017/2018财年业绩财报显示，联想集团全财年总营收数据为453.5亿美元，同比增长了5%，但就在这样规模的营收数据下，掩盖不了的是它创下了1.89亿美元的“ 历史 性”巨亏，亏损额约合人民币11.9亿元。

与此同时，虽然去年联想持续发力新兴的智能设备和智能手机业务，但仅仅在智能设备上实现了8%的增长，业务重头移动业务却在全行业头部手机厂商高速上涨的背景下持续下滑，总营收仅为72.4亿美元，同比下降了6%。

联想移动业务的亏损式发展也持续拖累了联想集团的盈利状况，2017/2018财年联想全球智能手机业务税前经营亏损额达到了4.63亿美元，虽然比前年同期略有下滑，但数字仍然庞大。

很明显，即便是疫情泛滥的这两年，联想几乎每年都“毫无意外”的实现了营收增长，但却掩盖不了的是它陷入亏损泥潭的窘境。作为成立已有35年之久，在中国屈指可数的的全球500强企业，这样持续的亏损境地，显然难以让投资者满意。

也就在去年联想发布财年业绩财报的同期，联想集团不幸的被安上了“全球最差 科技 公司”的恶名，根据彭博社的统计，联想集团自从2013年在港股上市以来，股价已经跌去了超过一半。但是要知道，过去十年之中，相比被剔除出恒生指数的公司股价，跌幅的中值也才48%。

于是在去年年中的那段时间，联想集团因为2亿巨亏而被踢出香港恒生指数，它的股价评级被调整为“沽售、减持”，企业经营状况不断被外界解读为“堪忧、恶化、困境”、“举步维艰、令人失望”，当时的联想股价也暴跌到3.265港元，是联想集团自2011年11月以来的最低谷。

从去年年中的“至暗时刻”到现在过去也就只有半年多的时间，联想依然在亏损下继续负重前行，需要指出的是，过去三年联想都持续处于亏损状态，这让外界除了继续保持对联想集团经营能力的质疑，大量对于柳传志与杨元庆“带队能力”的指责也纷纷出现。

毫无疑问的是，对于早在1984年就已经成立的中国 科技 企业“教父”联想来说，全球PC领域的辉煌帮助它获得了国际化的盛名，但互联网时代与智能化时代，联想至今未能抓住相关行业的风口脉搏，“缺少核心技术底蕴”、“产品能力不足”让它面临了近些年崛起的各大互联网、 科技 巨头们的强烈竞争。

也许联想丰厚的老底足够它再继续支撑个几年、最终找到企业焕新之路，但至少目前来看，联想先要在自己PC业务领域之外找到能够让市场和消费者认可的道路才能成功实现它的扭亏为盈，才能真正进入未来的互联网、智能化浪潮。

联想做手机的 历史 已有十几年，而真正进入智能手机领域则是2010年之后的事了，但尽管如此，同众多国产手机同行相比，联想还是走在了前列的。凭借着运营商、供应链的巨大优势，以及在PC时代积攒的超强人气，联想手机的销量是非常喜人的。

彼时，联想不仅挤进了“中华酷联”的光荣阵容，更是一度占据国产份额第一的位置。

市场分析研究公司赛诺发布的最新报告显示，2016上半年华为、OPPO、苹果拿下了国内手机销量前三甲，紧随其后的则是vivo、小米、三星魅族等，而联想旗下品牌Lenovo和lephone都已跌入十名开外，形势极其堪忧。

短短的两年时间，联想就从金字塔尖迅速跌落，这不得不让人静下深思：联想究竟怎么了？回望联想近年来的战略布局，联想的手机业务更是现有存在感，或许有着更深层次的原因。

反应迟钝，错过智能手机大市场

随着移动互联网时代的到来，智能机的需求量大幅增长，而当时国产智能手机还处于空白。于是，三大运营商开始纷纷推广3G手机，并与国内的手机厂商合作推出了很多低端的定制手机。也正是这时，联想、华为、中兴、酷派一起拿到了大量运营商的合作，“中华酷联”一派繁荣。

在此后的两年中，与运营商的合作让联想尝尽了甜头，市场份额从2011年微不足道的1.7%一下上升到11.86%，成为国内市场第二大智能手机商，仅次于当时的三星。与运营商的合作让联想获得了大量的订单和出货量，据了解，联想有70%的市场份额需要依赖于运营商渠道。

但是，对运营商的过度依赖，也让联想吃了苦头。2014年，三大运营商对智能机的补贴逐渐减少，依靠运营商渠道的“中华酷联”已不再是当初的风光，转型之路迫在眉睫。

从2013年开始，手机商们开始专注于互联网线上渠道的布局。这一时期，线上渠道起家的小米手机开始崛起，并引发了全民抢小米的热潮。而此时，华为也迅速做出反应，于同年12月发布荣耀品牌，推出荣耀3C、3X与小米展开激烈的竞争。紧接着，酷派也发布了高性价比的大神手机，同样受到广大消费者的喜爱。

反观联想的动作，慢了不止半拍，尽管当时还保持着国产第一的市场份额，但是其互联网布局却迟迟不见踪影。直到去年8月，联想才发布第一款互联网手机ZUK Z1，比对手晚了将近三年之久。而此时，线上销售出现疲软，各手机商已经开始重回线下，联想此时也大势已去。。

产品线混乱，缺乏知名品牌

可以说，联想手机一开始就没有给自己做清晰的定位，一直处于不断地模仿和摇摆之中。早在2010年联想就模仿苹果而推出了乐phone，但并没有达到预期，仅以50万台的尴尬销量而草草收场。

此后，联想又开始学习三星开启机海战术，尽管一度让联想销量猛增，但是却随着互联网品牌的崛起而渐渐失效。

反观华为、小米等品牌，在产品定位方面都是非常清晰的：华为和小米品牌专注高端机型，荣耀、红米则定位于低端千元机，得到了市场的普遍认可。但是，联想在这方面却做得比较混乱，长期以来没有形成消费者对手机的认知度。

表面上看，联想手机的布局是没有问题的，Moto走旗舰路线、ZVIBE定位于高端、ZUK定位于中端、乐檬则专注于低端市场。但是，四个品牌同时出现让联想变得冗杂，看似清晰，却陷入了混乱。

先不说与其他手机的竞争，仅仅联想手机业务内部，就已经陷入了内战了。为此，杨元庆就曾表示，只要有一两个品牌成功了，对于联想来说就算成功了。看似大而全的产品线，却让联想陷入了内外交困的境地。

一方面是对外没有让消费者记住自己的品牌，另一方面却是内部抢夺资源而造成的资源配置低下，品牌之间无法形成合力。这样，联想只能眼睁睁地看着被对手抢去市场，却无能为力。

联想手机在营销方面也一直是不着调的，当雷军等人借助新媒体社交网络大肆宣传小米之时，联想却无动于衷，显得后知后觉。

杨元庆们不知道，在移动互联网时代，一切玩法都变了，凭借着精准的数据反馈和低廉的营销成本就能形成指数级的传播影响力量。此外，在传统广告投入上联想也过于“吝啬”。

如今走在大街上，OPPO、Vivo等各种宣传不绝于耳；上网的时候，魅族、小米的广告同样铺天盖地，而联想却显得异常低调，似乎不屑于这种“低逼格”的竞争。但是在这个需要赔钱赚吆喝的时代，联想的做法不能不说有些保守。

结语

关于联想对品牌推广的态度，时任移动业务总裁陈旭东表示：“以前我们认为做手机把技术做好就行了，产品做好就行了，远远不够。”可见，联想的营销意识还停留在上个世纪，出现下滑也就不难解释了。

在过去的两年多时间里，由于以上战略性的失误，联想从昔日的王者沦为如今的庶民，这其间有着太多的心酸。如今，联想大幅度裁员或许也是其改革的重大信号，至于能否重走当年辉煌，我们拭目以待。

联想在1996年就拿下中国个人电脑市场第一，2013年夺得全球PC市场份额第一，获得2019年度中国大数据应用行业发展成就奖。

联想在2019年拿下中国个人电脑市场第一，联想（北京）有限公司获得2019年度中国大数据应用行业发展成就奖。2019年第二季度，全球PC市场出现回暖迹象。

联想集团有限公司是一家电脑制造企业，是1984年中国科学院计算技术研究所投资20万元人民币，由11名科技人员创办，总部位于中国香港。公司主要产品有台式电脑、笔记本电脑、打印机等商品。1994年，在香港证券交易所上市；2014年1月23日，收购IBM低端服务器业务；2014年1月30日，以29.1亿美元的价格收购摩托罗拉。

联想集团是1984年中国科学院计算技术研究所投资20万元人民币，由11名科技人员创办，是中国的一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团，和富有创新性的国际化的科技公司。从1996年开始，联想电脑销量一直位居中国国内市场首位；作为全球电脑市场的领导企业，联想从事开发、制造并销售可靠的、安全易用的技术产品及优质专业的服务，帮助全球客户和合作伙伴取得成功。联想公司主要生产台式电脑、服务器、笔记本电脑、智能电视、打印机、掌上电脑、主板、手机、一体机电脑等商品。

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