我来数科是个什么样的平台？

新兴技术的创新，让科技对金融的影响进一步加深，促进了两者的深层次融合，并被广泛应用于金融领域。在此背景下，我来数科专注细分金融科技市场，致力于以更低的成本和更高的效率服务客户。

我来数科是个什么样的平台？

坚持大数据技术，满足用户金融需求

从成立至今，我来数科坚持以大数据、人工智能技术为核心，通过数据处理、风险管理和营销获客能力，通过技术提升与模式上的创新变革，以满足不同人群的金融服务需求。

同时，我来数科借助了自主研发的实时大数据处理平台，为产品运营、风控、营销预测等场景提供全数字化支撑；利用领先的人工智能技术，我来数科可在秒级内对数据进行整合分析，从而计算出客户的风险程度。

金融科技企业，迫切需要数字化转型

面对市场局势，我来数科逐渐认识到，新经济发展需要科技创新赋能。与此同时，新业态兴起倒逼体制机制改革，迫切需要我来数科等金融科技企业加快数字化转型升级，打破封闭式经营模式，解构条线化管理框架，增强组织管理的适应性。同时，针对金融科技的新需求涌现并冲击传统技术架构，这也要求我来数科等金融科技企业加快推进分布式架构转型，增强市场需求快速响应能力。

金融与科技的深度融合，对金融行业的可持续发展起着良好的促进作用。我来数科也将不断不断深化各生产要素在优化金融科技服务、完善基础设施、扩大对外开放等方面的应用，致力于为用户提供更好的金融服务。

2020年，对每个人都是非常艰辛的一年，也是金融 科技 沧海桑田的一年——线上金融进入强监管时代、金融 科技 监管框架雏形已现、银行掀起分布式核心建设的浪潮、区块链王者之相毕现、5G成为金融业门口的“野蛮人”。

让我们回首2020年，总结金融 科技 的高光和落寞，并由此展望金融 科技 的2021年。

线上金融，强监管降临

2020年开始，互联网贷款、供应链金融助贷、网络小贷、互联网保险、理财子公司的理财代销业务都受到严格限制。

2020年7月17日，中国银保监会发布了《商业银行互联网贷款管理暂行办法》,明确了 商业银行不得以任何形式为无放贷业务资质的合作机构提供资金用于发放贷款，不得与无放贷业务资质的合作机构共同出资发放贷款。 互联网贷款授信审批、合同签订等核心风控环节，应当由商业银行独立有效开展。商业银行对于互联网贷款借款人的身份核验，不得全权委托合作机构办理。

2020年9月23日，中国人民银行、工业和信息化部、司法部、商务部、国资委、市场监管总局、银保监会、外汇局联合发布《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》，明确规定，不得无牌或超出牌照载明的业务范围开展金融业务；各类第三方供应链平台公司不得以供应链金融的名义变相开展金融业务。 未来无经营许可的供应链助贷将会受到打击。

2020年11月2日，中国银保监会、中国人民银行共同发布了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》， 叫停了网络小贷的跨区业务， 要求和流量平台注册地统一，明确了网络小贷公司在联合贷款中出资比例不得低于30%，明确了100万的单户贷款余额上限，限制了控股跨区域网络小贷公司的数量，提升了资本金的要求。

2020年12月14日，银保监会发布实施《互联网保险业务监管办法》，明确规定 非保险机构不得开展互联网保险业务。 互联网保险业务包括：一是提供保险产品咨询服务；二是比较保险产品、保费试算、报价比价；三是为投保人设计投保方案；四是代办投保手续；五是代收保费。与此形成鲜明对比的是，2020年5月2日，银保监会印发《关于推进财产保险业务线上化发展的指导意见》，要求 到2022年，车险、农险、意外险、短期 健康 险、家财险等业务领域线上化率达到80%以上。

2020年12月24日，华东地区某银保监局下发《关于进一步规范辖内存款市场若干问题的通知》。通知显示，该局明确要求辖内各类型银行机构不得通过第三方互联网平台或与其他第三方中介合作的方式吸收存款，已经开展合作的，即日起下架相关存款产品，终止合作。 第三方互联网平台未来将不能做存款业务，银行机构也要未雨绸缪，开拓互联网平台之外的存款渠道。

2020年12月25日，银保监会发布《商业银行理财子公司理财产品销售管理暂行办法（征求意见稿）》，明确规定， 未经金融监管部门许可，任何非金融机构和个人不得直接和变相代理销售理财产品。 那么，那些未经金融监管部门许可的互联网平台、产业链平台，是不能对外销售理财产品的。

线上金融强监管的大环境下，监管鼓励金融机构发展自有线上渠道，但是外部线上渠道将一片萧条。持牌金融机构是该“断、舍、离”，放弃只提供资金、依赖互联网渠道快速上量的打法了。撸起袖子，做笨功夫，自建特色场景，融入到产业链中去，“扎硬寨，打笨仗”，打造自有品牌金融产品，为自己的金融消费者提供本土化、差异化、可以持续促进粘性的场景服务，才是正途。未来也许会出现一种趋势，金融机构开始发展非金融业务了，银行的人开始给农民卖菜了，保险的人开始做 健康 科技 了，支付的开始做餐饮外卖了，未来金融机构招聘，可能不需要懂金融学的了，懂农业、物流、生物 科技 等的，可能更吃香。

金融 科技 ，监管框架初现

2020年是金融 科技 监管措施密集出台的一年，金融 科技 发展指标、金融 科技 监管沙盒、国家金融 科技 认证中心、国家金融 科技 风险监测中心都在这一年内尘埃落定。未来，金融 科技 产品要通过认证，要通过监管沙盒充分测试，并在风险检测中心的监测下，才能为金融机构提供服务，可以说并不容易。

2020年10月，中国人民银行发布《金融 科技 发展指标》标准，该标准从战略规划、组织架构、金融 科技 资金和人才投入、线上智能服务情况、风控能力、专利、软件著作权、金融 科技 应用和输出等方面对金融 科技 发展指标进行了详细阐述，对统计和量化考核金融机构的金融 科技 成果意义深远。

2020年人民银行共公布了9地64个金融 科技 监管沙盒项目。北京侧重于AI和区块链，深圳、雄安新区、苏州重点是数字人民币的试点；重庆侧重于风控技术对于小微金融 科技 和农村金融促进；上海侧重于基于区块链和大数据的产业链金融风控技术促进金融和产业链和数字政务的融合；杭州侧重于大数据、区块链和分布式账本技术；广州侧重于跨境金融服务安全和小微金融风控，这是因为广东外贸金融服务较多，制造业的小微也较多。

这9个地区基本上是一线城市，也是中国经济最为发达和活跃的地方，在这些地方做金融 科技 监管沙盒，有助于结合当地经济的产业链和 社会 生态，有助于做促进金融更好地融合实体经济的良好实验。另外，这些地方都有非常多的金融 科技 企业，可以为金融 科技 监管沙盒提供更多的技术支撑和实验样本。进一步试点，一要考虑小微企业客户的获得感，感知强不强作为评价依据之一，不能只是金融机构和金融 科技 企业试点，要了解客户对于试点的感觉；二要促进金融和场景、产业链的融合，这一直是金融行业的大问题，监管可以鼓励金融机构通过物联网、生物识别和AI等金融 科技 加深和产业链的融合，并促进融合的深度和广度，促进金融真正的覆盖产业链金融的全链条。

2020年10月13日，重庆国家金融 科技 认证中心有限责任公司在重庆成立，该中心将依托国家统一推行的金融 科技 产品认证体系，打造金融 科技 认证核心竞争力，建设一流的权威专业化认证机构，成为我国金融 科技 多元共治体系的中坚力量。

2020年10月23日，在2020金融街论坛年会政策发布专场活动上，中国人民银行金融研究所副所长莫万贵表示，央行将在京设立国家金融 科技 风险监控中心，未来金融 科技 风险将纳入全国的统一监控。

从上面这些信息来看，金融 科技 的监管框架未来将非常严密，和贷款的分类分级监控是一样的，都要到微观级别。

金融云，分布式核心建设浪潮

中国银保监会发布的《中国银行业信息 科技 “十三五”发展规划监管指导意见（征求意见稿）》（下简称《征求意见稿》），于2016年7月15日公开征求意见。《征求意见稿》指出：积极开展云计算架构规划，主动和稳步实施架构迁移。《征求意见稿》要求： 到“十三五”末期，面向互联网场景的重要信息系统全部迁移至云计算架构平台，其他系统迁移比例不低于60%。

除了上面的《征求意见稿》，2020年央行重新发布了3个金融云相关的标准，给金融云的建设提供了明确和具体的指引。2020年10月16日，中国人民银行发布《云计算技术金融应用规范技术架构》（JR/T0166-2020）、《云计算技术金融应用规范安全技术要求》（JR/T0167-2020）、《云计算技术金融应用规范容灾》（JR/T 0168-2020）等三项金融行业标准，结合金融云的运行机制与风险特性，从基本能力、网络安全、数据保护、运行环境安全、业务连续性保障等方面提出了有针对性的技术要求。

2020年是十三五的最后一年，金融机构建设金融云系统的压力倍增。各家银行建设金融云大多选择分布式核心系统作为切入点，但是具体思路各不相同：

一些成立时间较长的银行，不会一下子就将全行的业务都转移到分布式系统上来，而是从财富管理、信用卡业务和互联网渠道等方面为切入点，建设分布式数据库系统，这样影响较小，可以逐步试点，逐步推广。

工商银行对公（法人）理财系统2020年完成了从大型主机到基于分布式数据库的分布式架构的改造。

光大银行2020年自主研发POIN微服务系统，推广容器云平台，全行应用系统上云率87.5%，光大银行还基于 TiDB上线了面向新一代财富管理平台的分布式数据库系统。

中信银行和中兴通讯联合研发的分布式数据库GoldenDB上线中信银行信用卡新核心，支撑8000万信用卡用户，日均交易金额90亿人民币，通过了4500 TPS的压力测试。

最近成立的民营银行，因为 历史 包袱小，可以一上来就高起点建设线上线下一体化的分布式核心系统，为基于金融 科技 进行线上存贷业务展业和线下线上融合会员发展提供强大支撑。

江苏第一家民营银行-苏宁银行，定位于 科技 驱动的O2O银行，历时2年打造， 2020年上线了自主研发的行业首个线上线下一体化分布式核心系统“云开”。“云开”基于“苏宁云”的分布式架构，将银行线上线下核心业务处理有效整合到一套系统中，解决了传统银行线上线下双核心带来的“用户数据割裂”、“研发运维成本高”、“不支持高并发交易”、“产品研发交付慢”等严重问题，系统已承载苏宁银行2500万用户和300万账户的日常处理，每天交易笔数150万。

但金融机构真的需要分布式架构么？如果只是传统业务，其实传统数据库就已经足够。一些银行平时的TPS不会达到几千甚至上万的规模。但是银行做互联网转型总是要做一些事情，如果能顺带降低IT成本，提升业务需求响应的敏捷度，优化系统架构，那就是有好处的。

目前金融行业使用的还是较低技术层级的分布式数据库、中间件、虚拟化等云计算的能力，我们很多厂商更推崇的是集成别人的解决方案和开源代码，掌握和贡献核心原生技术的较少，缺乏在全球有影响力的云计算核心技术。

业界云计算领先的企业在核心技术上有了较大的突破。由NASA和 Rackspace公司发起的云计算开源项目-OpenStack 2020年发布了第21版的平台（代号Ussuri），包括支持裸金融硬件配置的Ironic、支持容器化部署的Kolla、支持容器间IPV6通信的Kunyr、支持边缘环境负载均衡的Octavia。2020年Red Hat公司发布了面向K8S、取代Docker的新容器运行时技术CRI-O，在容器市场掀起了新的浪潮。IBM基于IBM Z服务器的高可用服务、Promontory合规技术、OpenShift容器平台，发布了IBM金融服务公有云，Promontory在合规方面支持反洗钱、制裁、反腐败、隐私与数据保护、网络与信息安全、消费者保护等服务，非常契合金融机构的需求。苏宁金融 科技 也于最近发布了历时十年打造的移动端开发DevOps平台mPaaS，支持线上金融APP的快速搭建和生成，包括一套客户端原生框架和组件库：3大研发框架、20多个基础技术组件，30多个功能性组件；一个移动中台：提供研发、测试、发布、分析、运营全生命周期的支持；支持跨平台，可以实现开发一次多端投放，并支持多渠道的精准营销和运营。

区块链，王者之相毕现

区块链2020年技术进展朝向保护隐私和提升效率方面发展。比特币重点在以下三个方面提升隐私保护和智能合约能力，即保护隐私的聚合签名技术Schnorr签名，提升比特币隐私性的智能合约解决方案Taproot，可扩展比特币智能合约灵活性和扩展性的默克尔抽象语法树MAST。闪电网络开始出现多部份支付技术（multi-part payment），将发送的资金分割成较小的金额，通过闪电节点到达接收者，这已经有了TCP/IP和分布式金融的雏形，但是闪电网络也面临以太坊的DeFi体系WBTC的挑战。以太坊2.0（Ethereum 2.0, ETH2）2020年12月1日上线，以太坊2.0有两个重大升级，一是从PoW(Proofof Work，工作量证明)升级到PoS(Proof of Stake，权益证明)，通过验证器和存入以太币来构建区块，可节约电力；二是部署分片链（Shard Chains），可以大幅度提升以太坊的吞吐量到10万TPS级别。Fabric 2.0实现了智能合约的去中心化管理，CouchDB增加了状态数据库缓存提升读取效率，用Alpine Linux来打包Docker映像降低空间占用。

区块链应用方面，迎来了几个里程碑：

比特币单价突破3.2万美元，比特币在加密货币市值的占比突破70%，在全球法币市值排行榜中排名第20，达到4990亿美元，以市值论已经成为全球第一大“金融机构”，超过了4800亿美元的VISA；

中国央行的数字人民币已经通过红包和零售支付的方式在深圳和苏州试点，支持离线钱包线下二维码支付、线下“碰一碰”支付和电商线上支付等多种支付方式；

单季度交易额达2470亿美元的PayPal公司宣布支持比特币交易；

新加坡最大的商业银行星展银行推出基于区块链技术的数字交易平台，提供数字资产代币化（非上市公司的股票、债券和私募基金支持的数字代币）、数字货币交易（比特币、以太坊、比特币现金、瑞波币和新加坡元、美元、港元、日元的互相兑换）和数字资产托管生态系统（数字资产加密密钥）；

分布式应用DAPP，分布式市场DeMa都有了重量级的应用，比如海伯利安地图，等等。

区块链技术加速成熟和实用化，王者之相毕现，毫无疑问将成为未来数字世界的基石技术。区块链在构建分布式金融互联网、分布式市场、分布式应用方面进展非常迅速，未来很快就有比特币之外的杀手级应用。

5G，金融业门口的“野蛮人”

金融停留在移动互联网时代已经太久，移动金融APP目前已经让消费者审美疲劳。目前的场景金融也大多没什么新意，无外乎电子账户、贷款、结算等基本服务。5G，是可能会给金融服务带来较大变革的突变型技术，目前全球移动通信用户数为56亿，未来将有全新的5G金融形态，只不过目前还在萌芽。

5G的核心技术有频谱共享、载波聚合、大规模MIMO、固定无线接入、网络切片。5G数据传输速率最高可达10Gbit/s，用户体验速率达到100Mbit/s，比4G LTE快100倍。5G网络延迟极低，低于1毫秒，5G为30-70毫秒。5G支持超大网络容量，提供千亿设备的连接能力。网络切片可以实现网络资源的虚拟化。

5G消息，是基于GSMARCS标准，支持文本、图片、音视频等多媒体格式，支持个人和个人之间的交互消息，也支持行业客户与个人之间的交互消息。5G消息，可以和手机通讯录完美结合，可以基于运营商的海量实名信息，确保对个人身份的识别。5G消息是手机协议栈的一部分，和微信不一样，用户无需下载APP就可以使用5G消息。

5G目前在银行中的应用还比较浅层次。比如，建行主要在智能网点里应用5G，比如金融太空舱、智能家居、共享空间直播、客户成长互动、安防监控等。工行已经向部分客户试点推出5G消息服务，在短信页面就办理银行业务，涵盖投资理财、办卡、贷款、缴费、智能客服、网点预约等20余项应用场景。工行客户无需下载APP、打开微信就可以完成业务办理。民生银行重点通过5G提供APP端的服务语音导航，还提供财富讲堂、 财经 知识、子女教育、 健康 讲座、税务讲解等等生活百科式的内容服务，民生银行还通过5G提供账户信息即时通、大额转账、卡片激活、密码管理、资产证明开具等服务。

传统保险定损和理赔流程是比较繁琐的，虽然已经优化，但是从拍照片到联系理赔专员最快也要2个小时，车主要打7、8个电话才能完成理赔。众安推出了“马上赔”车险在线理赔，在一个视频通话里走完从报案、查勘、定损、交单、理算到核赔、结案全过程，最快可2分钟下款。平安好车主APP推出“信任赔”，只需车主将事故照片上传APP，车主就可驾车离开现场，在3分钟之内获得理赔款。

运营商是对5G生态控制最深的角色，而且现在很多运营商都有金融牌照和金融 科技 公司。5G是断代技术的典型代表，一种断代技术的崛起，一定会伴随着势力版图的重新划分。从目前来看，5G消息对微信的颠覆已经在路上，多媒体消息、社交、视频和直播已经完全不需要独立的APP，而且移动运营商掌握海量的实名用户的信息，5G时代客户也完全不需要银行APP就能办理金融业务。如果说过去的十年，是电商金融时代，那么未来的十年有可能是5G金融的时代。5G就是金融业门口的“野蛮人”。

展望2021年金融 科技 的模样

金融 科技 对金融行业形态的改变之快，会超出我们的想象。

纯线上风控将成为 历史 ，线下物联网技术将加速和线上风控融合，形成线上线下一体的风控体系，加速物理世界融合数字世界，现在的物联网动产质押、智能头盔尽调、卫星小微风控都是案例；在全球区块链社区的强大支撑之下，比特币、以太坊2.0、FABRIC等区块链的性能/隐私优化将坚定地进行下去，分布式金融传输技术将加速发展，和跨链/侧链等生态技术同步发展，将加速形成以互联网世界为基础的分布式金融互联网生态，精简一切金融中介和中间机构，让金融回归价值本源；5G将开始大规模取代现有的金融服务渠道如网页、APP、微信和小程序，也会让机器和人，乃至机器和机器之间的金融交互成为可能。

青山遮不住，毕竟东流去

这个变化从不同视角来看，肯定有不一样的答案，这里从 财经 的视角来回答。多家银行纷纷设立金融 科技 公司，明显可见“金融”+“ 科技 ”是一个未来的发展趋势。

这里先来明确下在我国“金融 科技 ”的实际内涵。具体来说就是，当前我国发展金融 科技 的侧重点主要是在“市场基础设施服务”的细分领域，更多是强调前沿各类技术对持牌合规金融业务的辅助、支持和优化作用，技术的运用始终是围绕“金融”的内在规律和监管要求来进行。

这次在金融 科技 领域，那么多银行的陆续进入，可见金融 科技 已被很多传统金融机构上升到战略层面的考量以及核心竞争力所在。而变化是不可避免的，要求这些传统银行必须在流程、产品、风控、运营、场景等多领域进行全方位提升，需要 科技 为其扩张边界。同时，当前互联网巨头还是把控着电商购物、社交运营等多重场景，银行想要单枪匹马杀出一条路相对比较困难，因而金融 科技 领域的跨行业、跨地域合作就自然产生，也会是今后很多中小银行走特色化、本地化的一条有效出路， 科技 干好 科技 的事，金融做好金融的事，相互链接，共同为客户提供开放式、体验式的金融服务。

在我看来，由于前几年互联网发展的弯道超车，我国数字技术是比较强的，目前在全球金融 科技 领域，是处于主导地位。但在实际的经济运行中，很多领域都没有得到金融 科技 充分的服务，这是目前存在的矛盾点。因此，银行这个代表着国家意志的金融机构的加入，能进一步催化金融 科技 行业的快速蜕变。

这是不可逆转的趋势，不是银行想这么做是时代推动着银行这么做：

一，互金公司给银行上了一课，金融还可以这么玩，成本更低，利润更好，银行以前只圈定服务优质客户以达到利润最大化，后面发现所谓优质客户以外的客户利润更大。

二，传统银行不管是几级支行还是社区银行，受地域限制在，其实成本都是很高，一方面监管一方面成本，和获利都是不成正比的，而互联网平台受众全国成本更低相对利润就更乐观了！

三，银行传统的营销模式在渐渐失效，以前电台，户外媒体都是非常有效的，但是现在越来越差，被迫转型被迫创新！

腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑

腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑，腾讯加速数实融合，加码研发投入，一季度腾讯研发支出达153.8亿元，同比增长36%，腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑。

腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑1

一季度，很多企业业绩都受到疫情影响，连腾讯净利润增速也被拉低了不少。

5月18日，腾讯发布了2022年第一季度业绩报告，实现营收1354.71亿元，净利润（Non-IFRS）255.45亿元，同比下降23%。财报显示，一季度腾讯金融科技及企业服务板块实现营收427.68亿元，同比增长10%，占营收的三分之一，数实经济板块占比越来越大，在净利润下降同时，腾讯研发还在快速增长。

微信及WeChat的合并月活跃帐户12.9亿，同比增长3.8%。

数实经济

金融科技及企业服务业务实现营收428亿元，同比增长10%,To B业务连续第二个季度成为收入支柱,“930变革”三年,腾讯To B收入实现倍增，占比从26%提升到32%。

2022年，腾讯持续加码核心技术研发，构筑涵盖芯片、操作系统、服务器、数据库、音视频、安全等自研产品矩阵。财报显示，公司一季度研发投入达154亿元，同比增长36%。

Gartner报告显示，腾讯云在中国CPaaS市场排名第一。

2月，腾讯云在行业首发超低延时直播技术白皮书，首创将WebRTC技术引入直播领域，将直播延时降低到500ms以内，综合服务质量（QoS）远超标准直播。

目前，腾讯云音视频拥有100+项新一代国际编解码专利，TRTC后台架构技术获得“中国专利金奖”，覆盖国内90%音视频客户。

面对互联网行业结构性变化，腾讯坚持服务实体，已联合超9000家合作伙伴，在30个行业推出400多个符合数字化需求的行业解决方案。疫情以来，微信支付持续降费让利，并通过“烟火计划”、“新冠肺炎保障”等行动，助力小微企业，多项举措预计投入超百亿。

金融科技业务方面，商业支付交易活动自2022年3月中以来持续疲弱，因为中国部分城市再次出现疫情，对交通出行、餐饮服务及服装等类别的支付交易金额增长产生了负面影响。

游戏业务

在游戏业务板块，腾讯游戏收入达436亿元，其中国际市场游戏收入为106亿元人民币，同比增长4%；本土市场收入330亿元，同比下降1%。

腾讯在财报中表示，今年第一季度国际市场游戏收入上升主要源于《VALORANT》及《部落冲突》等游戏的收入增长，其中《VALORANT》保持强劲表现，用户基数增加且付费意愿有所提升。

此外，由腾讯光子工作室群与重生工作室联合开发的《Apex手游》已于5月17日正式上线，希望能为全球玩家带来新世代的战术竞技体验，此前官网预注册玩家超过1600万 。

在未成年人保护工作上，由腾讯成长守护、腾讯游戏联合腾讯基金会推出的腾讯 “智体双百”公益计划亦有新进展。目前 “智体双百”计划已推动 9 间未来教室和6个未来运动场落地。截至4月底，腾讯未来教室累计开课1547节，惠及学生超10万人次，其中很多孩子都是第一次体验科技兴趣课堂的魅力。腾讯未来运动场举办的线上跳绳大赛韶关站于1月顺利举办，全市上百所中小学校踊跃参与，累计报名师生3297人。

通过领先行业的未成年人保护措施，腾讯国内未成年人的游戏时长和流水占比已稳定处于极低水平。未来，腾讯将继续秉承“疏堵结合”的宗旨，为未成年人提供健康、清朗的成长环境。

研发投入增长

社交网络收入增长1%至人民币291亿元，反映视频号直播服务的收入增加，但大部分被音乐直播及游戏直播的收入减少所抵销。

网络广告业务二零二二年第一季的收入同比下降18%至人民币180亿元，反映了教育、互联网服务及电子商务等行业的广告需求疲软，以及网络广告行业自身的监管变化的影响，部分被快速消费品行业的稳定需求以及合并搜狗所带来的.广告收入抵销。

社交及其他广告收入下降15%至人民币157亿元，主要由于移动广告联盟广告业务适应监管影响，收入大幅减少。另一方面，公众号内的订阅列表广告拉动了其广告收入增长，部分抵销了联盟广告收入的下滑。媒体广告收入下降30%至人民币23亿元，反映了腾讯新闻及腾讯视频等媒体广告的收入下滑，但部分被二零二二年北京冬季奥运会的广告收入所抵销。

收费增值服务付费会员数同比增长6%至2.39亿。通过改编畅销的漫画及小说IP，加强腾讯视频在长视频流媒体市场的领导地位，目前拥有1.24亿付费会员。在音乐方面，受益于优质内容及用户付费意愿的提升，付费会员数增长至8000万。

微信方面，视频号持续获得用户欢迎，其新闻、泛知识及娱乐内容日益丰富，加上推荐技术提升，视频播放量及使用时长同比大幅增长。小程序日活跃账户数突破5亿，交易总额保持快速增长，进一步渗透零售、餐饮及民生服务。

QQ方面，为年轻用户提供更丰富的功能，方便他们创建及分享内容，并与朋友保持联系。推出新工具让用户可以在创作的短视频内展示其定制的超级QQ秀虚拟形象。用户还可以将他们正在欣赏的视频或音乐通过状态更新分享给朋友，让朋友能够在QQ内通过小程序访问并播放相同的内容。

Q1研发投入153.83亿元，同比增长36%，已连续五个季度同比增长超25%。截至2022年4月，腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过5.6万件，专利授权数量超过2.6万件，其中，发明专利占比超过90%。

在一季度，腾讯实施了成本控制措施，调整了部分非核心业务，利用小程序、腾讯会议及企业微信等工具，帮助中国的企业及消费者与新一轮疫情共克时艰，并继续投资于战略成长领域，包括企业软件、视频号及国际市场游戏。展望未来，腾讯表示将在各种挑战及周期变化下聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。

腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑2

处于“换档”中的腾讯，业绩持续承压。

5月18日，腾讯一季报出炉，今年第一季度营收1355亿元同比持平，按照非国际会计准则下，净利润为255.5亿元，同比下降23%，连续三个季度下滑。

从业务板块看，“增值服务”业务与去年同期持平，保持稳定，而“网络广告”业务同比下滑18%，“金融科技及企业服务”业务营收同比增长10%至428亿元，这部分收入成为腾讯稳健增长的引擎，属于财报中的一个亮点。

用户数据方面，截至2022年一季度末，微信及WeChat合并月活账户数为12.88亿，同比增长3.8%，QQ移动终端月活账户数为5.63亿，同比下滑7%；腾讯收费增值服务账户数为2.39亿，同比增长5.9%。

值得一提的是， 业绩阵痛期，腾讯加速数实融合，加码研发投入，从追求规模性增长升级到追求高质量增长。一季度腾讯研发支出达153.8亿元，同比增长36%，不断夯实服务实体经济的技术底座。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，面对行业挑战，公司实施了成本控制措施，并调整了部分非核心业务，有助于在未来实现更优化的成本结构。展望未来，公司将在各种挑战及周期变化下聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。

在财报之后的电话会议上，腾讯高管表示，对投资会采取更为平衡的措施，此前对持有的京东股份进行调整就是很重要的措施，对于另外一家公司，腾讯也采用减持的方式，并利用减持带来的收益进行回购。腾讯投资策略仍然有效，未来会分析更多宏观风险，随时跟进最新趋势。“我们会关注风险，并对风险进行有效管理，我们会进一步进行合理投资，考虑减持也会为公司带来更好的现金流。”

此外，对于市场关心较多的游戏板块，腾讯高管表示，游戏版号目前审批状况不错，未来将显示更多积极迹象，监管因素将推动游戏行业进一步发展。

一季度业绩低于外界预期

疫情之下，腾讯的业绩也承受较大压力，低于外界预期。

数据显示，第一季度营收1355亿元同比几乎0增长，按照非国际会计准则下，净利润为255.5亿元，同比下降23%，若是以腾讯公司权益持有人应占盈利来看，则降幅更加大，实现净利润234亿元，同比下降51%，直接“腰斩”。

再来对比券商对腾讯一季报的预测数据：

中信证券：腾讯短期业绩承压不改核心价值。预测公司一季度实现营收1427亿元( 同比增长5.5%)， Non-IFRS净利润 268 亿元(同比下降19%)。

国信证券：预计腾讯一季度实现营收1405亿元，同比增长3.8%，Non-IFRS下净利润同比减少17.5%，降至273亿元。

中金公司：预测腾讯一季度收入将同比基本持平为1359亿元，经调整净利润同比下滑17%至273亿元。

招商证券：预期腾讯2022年一季度营收有望达到1385.84亿元，经调整净利润有望达到281.33亿元。

申万宏源(香港)预计腾讯控股一季度实现收入140亿元，同比增长4%，净利润282亿元，同比下降15%。

可以说，对比这些头部券商的预期，腾讯的营收或净利润均低于外界预期。腾讯也在财报中对净利润下滑的解释是，由于成本及开支整体上涨程度快于收入，以及联营公司所作净贡献由盈利转为亏损导致。

数实经济成为新引擎

来看具体的业务情况，广告收入下滑明显，游戏收入增长乏力，而金融科技及企业服务业务实现较快增长，成为业绩新的支撑。

分业务来看，包括游戏、视频等在内的增值服务板块收入727.4亿元，在总营收中占比54%；网络广告板块收入179.9亿元，占比13%，金融科技及企业服务板块收入427.7亿元，占比32%。

具体业务条线表现如下：

国内游戏：收入330亿元，同比增长1%

海外游戏：收入106亿元，同比增长4%

社交网络：收入291亿元，同比增长1%

社交广告：收入157亿元，同比下滑15%

媒体广告：收入23亿元，同比下滑30%

金融科技及企业服务：收入428亿元，同比增长10%

据了解，腾讯2018年“930变革”以来，对产业互联网持续的深耕正在显现成效：金融科技和企业服务板块的营收占比从 2019年一季度的25.5%升至一季度披露的32%，不仅整体收入健康度提升，服务实体经济也为腾讯贡献了高质量发展的新引擎。

财报解释，尽管受疫情影响，今年三月商业支付交易金额和企业服务收入都有所减少，但腾讯采取了一定成本控制手段，包括重新定位其IaaS服务，从单纯追求收入增长到实现健康增长，并主动减少了亏损合同。

游戏方面，一季度，腾讯在本土市场的游戏收入下降1%至330亿元。其中，《英雄联盟手游》及《金铲铲之战》等最近推出的游戏收入增长大部分被《天涯明月刀手游》及《使命召唤手游》等游戏收入的下滑抵销。

国际市场上，腾讯游戏收入增长4%至106亿元，其中《VALORANT》及《部落冲突》等游戏收入有所增长，但《PUBG Mobile》收入发生了下滑。腾讯解释，疫情防控期间，游戏行业仍处于下行趋势。

增值服务业务中，社交网络收入增长1%至291亿元，反映视频号直播服务的收入增加，但大部分被音乐直播及游戏直播的收入减少所抵销。

同时，网络广告业务一季度收入同比下降18%至180亿元。腾讯解释，这是由于教育、互联网服务及电子商务等行业的广告需求疲软，以及网络广告行业自身的监管变化的影响导致，但快速消费品行业的广告开支仍然稳定。

其中，社交及其他广告收入下降15%至157亿元，主要由于腾讯移动广告联盟广告业务调节监管影响，收入大幅减少，媒体广告收入下降30%至23亿元。

加大研发投入

值得注意的是，这一季度腾讯加大了研发投入。2022年一季度，腾讯研发投入保持36%的同比增长，达到153.8亿元。

腾讯认为，科技企业核心竞争力是产品和技术，虽然处于转型期，但是对研发的投入力度仍在持续加大，不断完善服务实体的底层能力。加上2022年一季度研发投入153.8亿元。从2019年至今，其研发累计投入已经达到1365亿元。

目前，腾讯已经建立起包括服务器、操作系统、芯片、SaaS等在内的完整自研体系，为服务实体经济提供坚实的技术底座。

截至2022年4月，腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过5.6万件，专利授权数量超过2.6万件，其中，发明专利占比超过90%。

日前，马化腾在腾讯可持续社会价值报告中坦承，腾讯正在面临着挑战和发展并存的新阶段：一方面，收入与利润的增速放缓；另一方面，腾讯也认为可借此换档，去创造更高质量发展。

腾讯在财报中表示，“展望未来，我们将在各种挑战及周期变化下聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。”

腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑3

5月18日收盘后，腾讯发布2022年一季度业绩报告，整体表现并不乐观。财报显示，腾讯一季度实现营收1354.71亿元，同比持平，环比下降6%；实现净利润234.13亿元，同比下降51%，环比下降75%。在非国际财务报告准则（Non-IFRS）下，实现净利润为255.45亿元，同比下降23%，环比增长3%。

艾媒咨询CEO张毅对《证券日报》记者表示，“在经历连续多年的高速增长后，腾讯今年一季度净利润出现大幅下滑，这个表现并不令人意外，说明公司正处于业绩阵痛期。此前的腾讯以ToC业务为主，其中包括手游《王者荣耀》、微信等拳头产品。

但现有产品的流量红利已见顶，若想沿用原有商业模式，就必须进一步拓展海外市场，以寻求市场份额和流水的高速增长，或持续在创新产品方面加大研发力度。在数字经济时代，ToB业务成为互联网平台突破增长的关键因素，腾讯需要对原来的商业模式进行调整。”

主要产品的用户数量变化也从侧面体现出腾讯市场空间的收窄。今年一季度，微信及WeChat的合并月活用户达到12.88亿，同比增长3.8%，环比增长1.6%；QQ移动端月活用户跌至5.64亿，同比下降7%，环比增长2.1%

业务结构由虚转实

从收入构成来看，今年一季度，腾讯增值服务业务收入727.38亿元，与去年同期持平。其中，本土市场游戏收入330亿元，同比下降1%；国际市场游戏收入106亿元，同比增长4%（以固定汇率计算增长8%）。

一位专注于TMT行业的券商分析师对《证券日报》记者表示，腾讯游戏在国内市场表现并不尽如人意。一方面，对未成年人保护措施的实施影响了腾讯游戏的部分流水；另一方面，在版号停发的环境下，腾讯游戏的基本盘仍靠老牌游戏支撑。其中，一季度公司流水排名第一的《王者荣耀》已经历了7年的黄金周期，亟需新作补位。

财报显示，若按日活用户量排名，腾讯游戏旗下的《王者荣耀》《和平精英》仍是国内市场排名前两位的手游；2021年8月份推出的《金铲铲之战》跻身第六位。此外，腾讯于今年3月29日上线的策略手游《重返帝国》也表现不俗，跻身4月份国内同品类游戏流水排名第二位。

“今年4月12日，游戏版号审核重启，标志着国内游戏行业即将迎来新一轮精品游戏成长周期。尽管第一批审批名单中没有腾讯，但也会在后续审核中受益。”上述分析师进一步表示。

另外，腾讯金融科技及企业服务板块（数实经济板块）一季度的表现亮眼，实现收入427.68亿元，同比增长10%，贡献比例首度超越游戏，成为腾讯新的业绩增长引擎。

腾讯表示，一季度企业服务收入同比略有下降，是由于公司重新定位了IaaS服务，从单纯追求收入增长到实现健康增长，并主动减少亏损合同所致。

研发投入153.83亿元

成本层面，今年一季度腾讯主要支出包括交易成本（银行手续费、渠道及分销成本）309亿元，员工福利开支292.29亿元，内容成本157.33亿元，无形资产摊销85.97亿元，频宽及服务器托管费74.76亿元，推广及广告费53.39亿元，物业、设备及器材、投资物业以及使用权资产折旧73.22亿元。

其中，员工福利开支中的130.67亿元属于研发投入。财报显示，今年一季度公司研发投入153.83亿元，同比增长36%，创下腾讯成立以来研发投入的新高度。

梳理历年财报可见，自2018年以来，腾讯研发投入一直保持30%的年增速。在持续研发投入的基础上，腾讯已建立起包括服务器、操作系统、芯片、SaaS等在内的完整自研体系，为服务实体经济提供了坚实的技术底座。

截至2022年4月份，腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过5.6万件，专利授权数量超过2.6万件。其中，发明专利占比超过90%。

透镜公司研究创始人况玉清对《证券日报》记者表示，在政策监管趋严的背景下，腾讯面临业务方向层面的调整需求，因此需要持续增加研发投入，保障业务创新。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，面对行业挑战，公司实施了成本控制措施，并调整了部分非核心业务，有助于在未来实现更优化的成本结构。展望未来，公司将在各种挑战及周期变化下聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。

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