IDC是什么东西?

IDC是什么东西?,第1张

有3种解释:

解释1:

IDC(英文全称Internet Data Center),广义的“资料中心”,服务范围不仅限于ISP最基本的代管服务(hosting),包括网路安全、网路管理、资料储存(SAN)、灾难备援、系统远端管控、24小时客服中心等所有可以从资料中心可执行的服务在内,甚至涵盖ASP所提供的ERP、CRM等复杂且高成本的系统应用。

解释2:

IDC公司(国际数据公司)

IDC(国际数据公司)是全球著名的市场咨询和顾问机构,在全球43个国家设有分支机构,其中亚太区有17个国家。IDC每年都会进行数万个样本的实地调研,这些样本涉及到厂商、渠道、服务商、最终用户、金融机构等。IDC所公布的数据信息最频繁地被华尔街分析家和媒体所引用。

解释3

跨地区增值电信业务经营

可以试试用ZKEYS系统呀,进入ZKEYS公有云管理平台的IDC企业们可以实现互相集成,也就是资源互换,比如通过ZKEYS平台,合作商A可以去集成合作商B的资源,实现自有产品的升级。同时,合作商A也有可能被合作商B所集成,二者是相互集成、相互反哺的关系。ZKEYS系统内的IDC合作商将形成一个巨大的生态共享局面,实现IDC合作商之间优势互补、强强联合、利益共享的目的。

1.成长历程

1999年,光环新网数字技术有限公司成立。

2000年,获得ISP服务资质(瀛海威听过吧?当时的老大,连移动都是靠ISP起家)

2001年,获得电信和信息服务业务经营许可证。

2002年,建设自有北京东二环B2互联网数据中心,率先在北京进入IDC业务。

2007年,北京东环B1互联网数据中心(IDC)建成投入运营,自建面积达3000平米。

2009年,公司股份改制,更名为:北京光环新网 科技 股份有限公司。

2010年, 酒仙桥数据中心 建成投入运营。

2013年, 燕郊云计算基地 一期数据中心建成投入运营。

2014年,公司登陆创业板,股票代码 300383, 股票名 光环新网

2015年,全资收购 中金云网、无双 科技 ,进入大数据分析领域。

2016年,公司与 亚马逊AWS 签订协议,运营AWS中国区域云服务;房山云计算基地项目一期顺利封顶, 酒仙桥二期、太和桥数据中心 均投入运营。

2017年, 上海嘉定 云计算基地投入运营,云计算业务发展壮大,获得云服务经营许可证

2018年, 房山数据中心 新建成投入运营。

2.经营现状

数据来源于同花顺

(1)IDC业务

目前在京津冀与长三角地区拥有8处数据中心,规模近40万平米,可容纳约5万个机柜;在建的新数据中心项目5个,设计容量约5万个机柜。IDC业务还在不断扩大,公司继续成长。

(2)云计算业务

公司运营的AWS中国区云服务进展顺利,可提供175项相关服务,也是公司的业务大头。

子公司光环云数据,基于亚马逊AWS云服务向客户提供增值服务,上线INSPIRE平台,赋能云生态。

子公司无双 科技 ,向客户提供SaaS服务,SEM多渠道管理系统对接百度搜狗、谷歌、360,客户来源广泛,覆盖2B和2C市场,是国内具有一定规模的细分领域服务商。最近引入了战投开城国际控股。

3.估值水平

为了与国际IDC行业的同行相比,采用EV/EBITDA估值法(企业价值倍数),以2019年报为基准,全球主要IDC企业均值19倍,平均增速约为13%;龙头Equinix为20倍,增速11%;Digtal Realty为18倍,增速为8%;我们国家的龙头万国数据为29倍(在美国上市), 光环新网19年为16倍,在行业内明显低估,而且增速达到了30%,处于高速发展期。

4.财务状况

由于自建项目较多,投入大、周期长,近几年ROE维持在10%左右,但净利润和营收还能保持一定的增速,只不过相比于起步阶段,明显放缓了。

负债率在最近的几个财报季里面都是维持在35%左右,还是比较 健康 的。

现金流从年报季来看,是比较紧张的,大都是自建项目影响,但是今年由于疫情影响,市场对大数据和云计算这方面的需求暴增,所以今年的业绩还是非常亮眼的。

现在期待的是定增落地和新基建Reits发行成功,届时将有机会向轻资产转变。

IDC服务商划分为三类:

1.基础电信运营商

公司: 中国电信、中国联通、中国移动

特点:拥有大量基础设施,在宽带资源和接口上具有明显优势,占据最大市场份额,但不是公司的核心业务。

2.云服务商

公司: 亚马逊云、谷歌云、阿里云 等。

特点:主要作用是为了承载自身的业务需求,国外模式为规模自建+租用为主,国内模式为大规模自建+租用+共建。

3.第三方IDC服务商

公司: Equinix、万国数据、宝信软件、数据港、光环新网 等。

特点:具有专业的建设和运维能力,可以为客户提供定制式的服务,未来趋势就是向规模化和集中化发展。

光环新网是传统的第三方IDC服务商,后续的业务增长动力还是需要靠云计算来推动,而且现在云计算行业还是处于初期阶段,增长空间很大,未来必定可以达到万亿规模,天花板非常高,不必担心行业的发展潜力。

1.毛利率高于同行

之前证监会还专门发函询问公司的毛利润问题,公司解释是由于拥有自有土地以及房产,而其他公司譬如万国数据的数据中心位于自有厂房的比例仅为9.7%,其余90.3%位于租赁的数据中心建筑物中。

除此之外,还有一个原因就是公司属于零售型IDC,在建立数据中心之前没有确定客户,数据机柜签约订单在不断扩张中逐渐下降。所以,光环新网的毛利率相比宝信软件、数据港、万国数据等这些大批发商就更高了,他们只有20-30%,光环却有50%多,特别显眼。

但正是由于光环新网属于零售IDC,没有绑定的大客户,所以二季度的业绩增速预期不高,批发型IDC抱大腿虽然毛利率不高,但业绩确定性就比较强。所以市场资金就去追逐宝信软件、数据港,给的估值也是相当高。

2.地域布局良好

光环新网8个数据中心全都布局在一线城市和周边,现有的资源可以容纳5-8万机柜,等后续在建项目完工,三年内预期容纳10-15万机柜,行业优势非常显著!

此外,一线城市周边,高价值客户极多,合约签订之后一般都是常年合作,机柜的出租率也可以得到较好的保障,有利于持续提高公司的盈利能力。

3.数据中心自建

公司的数据中心基本都是自有土地,相对于那些租赁土地来发展的对手来说,光环的摊销和折旧会少很多,融资成本也会低不少,这也就是光环能够保持合理负债率的原因之一了。

机构之前预测光环新网2020年全年净利润为10亿,考虑市场对 科技 股情绪较高,可以给予35-40倍PE估值,那么对应的 合理市值区间就是350亿-400亿,对应的合理股价区间就是23-26元。现在股价是22.36元左右,刚刚回到合理估值区间以下。 如果看好云计算+IDC这个行业,那么现在考虑光环新网作为配置仓,我认为是很不错的。

个人观点:

1.优质赛道

IDC行业是未来非常优质的行业赛道,万亿级别的规模妥妥的,像光环这种零售型IDC预计要等流量全面爆发,才会有更好的表现机会,暂时落后于对手不足为虑。

众所周知,受到今年疫情冲击,5G时代的来临是被推迟的,再加上现在还没有现象级的云应用面世,整个行业还是处于初期发展阶段,空间广大。

2.长期思维

个人认为,如果光环新网能够拿2-3年,可能会有不小的收获,15万的总机柜规划,2021、2022年零售净利润释放会很好。

光环目前是国内IDC企业里唯一有条件发Reits的,后面要是成功发行,估值水平还能提升,另外外资是习惯用EV/EBITDA估值的,目前光环外资有定价权,因为国内增速(30%)是高于国外的(13%),EV/EBITDA倍数势必也会适当高于国外相关企业。

3.分拆上市

其实,光环新网可能还有一个小彩蛋,就是把无双 科技 剥离出去,作为纯正的SaaS企业去科创板上市,以科创板的高估值定价和想象空间,必定会大幅提高光环新网的估值。

1.所处IDC行业前景广阔,天花板高,是具有政策扶持的朝阳行业。

2.数据中心布局在一线城市及周边,以零售为主,高价值客户多,营收毛利润远高于同行,成长能力较强。

3.扩张模式以自建为主(自有土地),融资成本低、抗风险能力强。

4.公司EV/EBITDA倍数低于同行,估值处于合理偏低水平,具有一定的安全边际。

1.IDC行业属于重资产行业,数据中心建设周期长,涉及的流程也非常多,光环的项目都在核心城市附近,政策监管趋严,可能会影响到项目交付进度。

2.与亚马逊AWS云服务只不过是合作关系,中美长期对立局势下,可能会影响到合作关系,目前亚马逊云在中国有两个合作伙伴(另一个在宁夏),不排除合作终止的可能。

3.云计算发展目前还是要看5G,但今年疫情影响已经降低了国内的5G建设速度,所以不排除后续云计算业务低于预期的可能,这会切实影响利润增速。

好了,以上就是我对光环新网的全部理解,今天分享给大家,希望能给大家一点思路。


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