固德威IPO：自主研发实力较强 打造光伏储能逆变器产业龙头

作者：林续

固德威致力于为家庭、工商业用户及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案，公司核心技术均系自主研发，业绩增长强劲，获得了客户的广泛认可。此外，伴随 科技 的进步及全球对环境保护越来越受重视，此次成功登陆科创板，固德威将迎来新的业绩爆发期。

政策鼓励 固德威紧抓行业发展机遇

近些年，我国光伏市场发展迅速，光伏累计装机量持续高速增长，巨大的市场需求带动了光伏逆变器行业市场的快速发展。公开资料显示，光伏逆变器是连接太阳能光伏电池板和电网之间的电力电子设备，可以将光伏太阳能板产生的可变直流电压转换为市电频率交流电，反馈给商用输电系统，或供离网的电网使用,其性能直接关系到光伏发电系统的平稳性、发电效率以及使用年限，是光伏发电系统中的核心设备之一。

据中国光伏行业协会预测，2020年国内新增光伏市场将保持一定规模，且将在资源良好、电价较高地区出现平价项目，“十四五”期间不依赖补贴将使光伏摆脱总量控制束缚，新增装机市场将稳步上升。此外，受益于原材料成本的不断下降以及光伏发电技术的不断革新，全球光伏发电成本呈持续下降态势，成为光伏行业高速增长的内生动力，且光伏行业新兴地区市场如印度、中东等国家和地区将迎来快速发展，推动并网逆变器产品需求快速发展。

固德威所生产产品市场竞争能力较强。根据国际知名的电力与可再生能源研究机构Wood Mackenzie2020年5月发布的研究报告，2019年公司在全球光伏逆变器市场的出货量位列第十一位，市场占有率为3%；三相组串式逆变器出货量全球市场排名第六位，市场占有率为5%；单相组串式逆变器出货量全球市场排名第五位，市场占有率为7%；户用储能逆变器出货量全球市场排名第一位，市场占有率为15%。

主业突出 获得客户一致认可

十年磨一剑，固德威自2010年成立起即专注于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产及销售，致力于为家庭、工商业用户及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。长期对主业的专注也造就了公司较强的营收及盈利能力，招股书显示，2017年—2019年，公司营收分别为10.5亿元、8.35亿元、9.45亿元，归母净利润分别为0.53亿元、0.56亿元、1.03亿元。尤其值得一提的是，即便面对新冠肺炎疫情的影响，今年上半年公司亦取得不俗的业绩，营收及归母净利润均实现上涨，其中，实现营收5.88亿元，同比增长38.84%；实现归母净利润1.18亿元，同比大涨231.33%。

公司主营业务产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、智能数据采集器以及SEMS智慧能源管理系统，截至2019年12月31日，公司已研发并网及储能全线二十多个系列光伏逆变器产品，功率覆盖0.7kW～80kW，可充分满足户用、扶贫、工商业及大型电站需求。此外，报告期内，公司盈利主要来自于光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、智能数据采集器等新能源电力电源设备的销售，且智慧能源管理系统系公司目前大力开发及拓展的业务，截至2019年12月31日，公司智慧能源管理系统已推出SEMSV1.3版本，该系统可实现对光伏并网系统、光伏储能系统的监测与控制，并能够根据客户用电习惯、负荷情况，提供最优化的用能解决方案。

经过多年的行业深耕，公司与客户建立起了稳定持久的合作关系，奠定了公司的行业地位和品牌优势。公司产品立足中国，并已批量销往德国、意大利、澳大利亚、韩国、荷兰等全球80多个国家和地区。此外，公司在澳洲、荷兰、韩国、英国、德国、印度等境外及境内重要战略省份山东、河北、山西、安徽、广东等省份设立了服务点，可以对产品进行后续维修、技术支持等增值服务，以快速响应客户市场需求。

值得一提的是，公司产品凭借超低故障率和稳定的产品质量连续多年荣获IHS“全球十大组串式逆变器品牌”，并已于2017年10月被国家工信部认定为符合《光伏制造行业规范条件》的企业（第六批），在光伏新能源领域具有较高的品牌知名度和市场认可度。此外，公司曾荣获多项荣誉，在业内具有较高的市场知名度，公司曾先后获得“苏州市名牌产品”、“江苏省名牌产品”、“德国红点设计奖”，连续五年蝉联TÜV莱茵“质胜中国优胜奖”等荣誉和资质。

重视创新 核心技术均系自主研发

技术创新、降本增效成为光伏逆变器的关键词，未来光伏逆变器也将向高效率、大功率、高电压等级、高安全性能的方向发展。固德威自2010年成立以来，积极响应新能源领域的市场需求，始终将技术创新摆在战略地位，公司也由单纯的新能源电力电源设备企业向具备发电监测、光伏储能、调节电力需求的波峰波谷、负载用电需求数据收集功能的能源互联网方向进军。

自主研发的核心技术是固德威在行业内立足的根本，公司对所拥有的核心技术具有完全的自主知识产权，且技术具备先进性。具体来看，在高效户用、商用并网逆变器产品领域，公司技术先进性主要体现在拓扑研究、控制算法、工业设计等方面；在储能逆变器领域，公司实现了负载不间断供电，掌握了真正意义上的并离网无缝切换技术，无缝切换时间控制在毫秒级，该技术已在公司ES系列、EM系列、EH系列、ET系列、SBP系列等系列光伏储能逆变器产品得到应用。为巩固已有的技术优势同时提升技术竞争力，公司持续增加在产品技术创新、研发方面的投入，招股书显示，2017年—2019年，公司研发投入分别为0.33亿元、0.51亿元、0.58亿元，年均复合增长率为32.57%，占当期营收的比例分别为3.14%、6.15%、6.15%。此外，目前公司已经掌握并离网无缝切换技术、新能源 汽车 与电网能量互联技术、离网型微网控制技术、储能逆变器能量管理技术等领域的相关核心技术，相关技术已应用在公司相关产品中，且核心技术产品创收能力较强，报告期内，公司核心技术产品收入分别为10.45亿元、8.06亿元、8.69亿元，占公司当期营收的比重分别为99.48%、96.49%、91.97%。

经过在新能源电力电源设备领域近十年的深耕，公司建立了一套有效的研发体系，储备了优秀的研发人才，具备较强的产品和技术研发能力。公司一方面根据行业技术的发展趋势，开展主导性的先发研究，另一方面在与客户的合作过程中，以客户应用需求为中心，开发贴合客户实际且符合行业趋势的新产品。作为高新技术企业、国家级博士后科研工作站设站企业、国家火炬计划产业化示范项目承担单位，公司参与研发的项目荣获教育部技术发明奖（二等奖）、江苏省科学技术奖（二等奖）等。此外，数据显示，截至2019年12月31日，公司共有研发人员167人，占员工总数的17.20%，其中本科以上学历人员占全部研发人员的80.24%。截至招股书签署日，公司拥有已授权专利77项，其中发明专利28项、实用新型专利43项、外观设计专利6项，6项软件著作权。值得一提的是，为进一步丰富公司产品线，公司技术储备丰富，主要在研项目包括光伏储能混合逆变器（JET认证）、1500V三相并网逆变器、第二代电力线载波通信技术等，未来公司将深耕新能源控制、储能变换、能源管理等领域研发。

募资提供保障 开启智慧能源新时代

在可持续发展理念的指导下，能源利用和应用将逐步向清洁替代和电能替代的方向发展，固德威拟将此次募集资金全部投向与主营业务相关领域，项目全部符合国家政策及公司未来发展战略方向，公司将紧抓此次上市机遇，逐步增强在新能源电力电源设备领域的市场地位和技术优势，实现高质量发展。

《太阳能发展“十三五”规划》曾提出：“到2020年底，太阳能发电装机达到1.1亿千瓦以上，其中，光伏发电装机达到1.05亿千瓦以上”，光伏发电市场规模的不断扩大为光伏逆变器产品市场增长奠定了基础，“广德固德威智能光伏逆变器等能源管理系统产品生产项目（二期）”将通过新的生产工艺路线规划，不断优化产品生产工艺流程，大幅提升整体生产效率和制造规模。为进一步保持并提升公司在新能源领域的竞争实力，公司此次拟筹建的“智慧能源研发楼项目”主要为研发提供支撑，通过增添先进的研发设备，升级科研中心硬件环境，促进公司新技术、新产品的持续研发与更新。国内外营销网络体系、营销渠道管理能力及营销网络覆盖范围对公司拓展市场占有率至关重要，“全球营销及服务体系基础建设项目”将在国内对原有办事处升级合并，形成华北、华东、华南、华中、西北五处销售服务中心，并在北京新建销售服务中心；国外印度、日本、美国新建3家子公司。此外，为降低财务风险，优化财务结构，公司拟补充一定的流动资金。

站在新起点，迎接新挑战，创造新成绩。固德威将继续坚持以电力电子技术为基础，持续开拓创新清洁能源的转换技术、储能技术和智慧能源管理系统平台等，致力于成为智慧能源系统整体解决方案提供商，并将公司的相关产品和解决方案覆盖至全球存在电力电子产品需求的区域，携手电网、社区、客户共同开启智慧能源新时代。

为保障“十三五”末期，严格落实发改委、市节能中心2019年提出《关于加快推进重点用能单位能耗在线监测系统建设的通知》的要求，天津市重点用能单位基本建成接入端系统并上传监测数据，重点用能单位通过接入端系统建设，为加强能源日常监控管理、开展能源审计、能效对标、能源计量审查、节能改造等提供技术支撑：为加强智慧能源建设、实现能源梯级利用、查找薄弱点和问题点、找准挖潜点和整改点、制定提升点和突破点提供服务支撑。

通过计量仪表、工控系统等采集、汇总本单位能耗数据，将能原消费数据准确、完整、及时接入到市级平台。接入端系统要通过网闸、防火墙、隔离等安全措施，确保内部系统安全和数据安全，要具备远程升级维保、一端多传、接收市级平台推送信息和用能单位自身能源管理所需的功能，将接入端系统的日常维护和设备更换等计入企业成本，确保系统数据上传的连续性、真实性，保障系统安全稳定运行。

目前有不少企业开始响应政府号召，开展能源管理系统建设。但是所采用的传统能耗管理系统仍存在许多缺点，主要表现为：

(1) 企业号召员工节约用电，但是员工的习惯一时难以改变，在管理上容易出现效率低下，单单靠提高员工的节能意识，见效缓慢。

(2) 对于用能设备无法做到实时感知，设备的运行状态不能实时掌握，仅仅依靠维护人员进行巡视，不仅需要投入大量的人力物力，还存在信息更新不及时，效率低下等问题。

(3) 多种种类的能源无法做到统一集中的监管，各类能管系统之间数据不互通，无法检测到厂区整体的用能全貌。

(4) 仅仅有数据的收集，不能够合理的对数据进行分析，处理。不能及时发现用能异常情况，也无法挖掘用能潜力，无法做到帮助企业及时调整用能措施。

充分融合互联网思维，广泛应用大云物移智新技术，推进企业内部完善能源计量体系，强化互联网与节能工作深度融合，提高企业内部各能源管理精细化信息水平。

整个能源管理系统，分为上层用于监控、管理的系统以及下层用于现场采集、监控的系统。具体包括：

1）集成分散至其他系统的能耗数据，细化设备的能耗计量；

2）建立能源数据自动采集网络，实现能耗数据（电、气、热）实时监测，减少人工投入、提高数据的准确性和实时性；

3）监测能源质量和利用效率，对能耗和能效异常自动预警和溯源；

4）监测重点耗能设备工艺参数，运行状态，实现对设备运行的精细化管理；

5）分析能效水平，为挖掘节能潜力指明方向和提供数据支撑；

6）对比工序能耗，实现工序的能耗精细化管理和绩效管理；

7）分类汇总能耗数据、自动生成能耗报表、财务报表,实现能耗精确统计与高效报表。

8）企业能耗在线监测数据传送到天津市重点用能单位能耗在线监测平台上。

设备的性能、外型安装尺寸及技术要求均符合国家标准（GB），设备部分机械尺寸、公差符合国际标准化委员会标准（ISO）。未列标准参见相应的GB、DL、IEC标准。

Ø DL/T 621-1997 交流电气装置的接地

Ø GB 50217-2018 电力工程电缆设计规范

Ø DL 476-2012 电力系统实时数据通信应用层协议

Ø DL/T 5137-2001 电测量及电能计量装置设计技术规程

Ø ANSI/NEMA ICS4 工业控制设备和系统的端子排

Ø ANSI/NEMA ICS6 工业控制设备和系统的外壳

Ø GB 4943 信息技术设备

Ø GB 9254 信息技术设备的无线电骚扰限值和测量方法

Ø GB 12325 电能质量 供电电压偏差

Ø GB/T 19582 基于Modbus协议的工业自动化网络协议规范

Ø GB/T 20279 信息安全技术 网络和终端隔离产品安全技术要求

Ø GB/T 29871-2013 能源计量仪表通用数据接口技术协议

Ø GB/T 29872-2013 工业企业能源计量数据集中采集终端通用技术条件

Ø GB/T 30976.1 工业控制系统信息安全 第1部分 评估规范

Ø GB/T 30976.2 工业控制系统信息安全 第2部分 验收规范

Ø CJ/T 188 用计量仪表数据传输技术条件

Ø DL/T 645 多功能电能表通信协议

Ø NHJC-04 重点用能单位能耗在线监测系统端设备接口协议规范

引用标准说明：

系统采用的所有设备及备品备件的设计、制造、检查、试验及特性都遵照最新版IEC标准和中国国家标准（GB标准）及国家电力行业标准（DL标准）等。所有标准都是最新版本，如标准间出现矛盾时，则按最高标准执行或可按双方商定的标准执行。若国家标准与行业标准不一致，以要求高的标准为准；且本技术方案中未列出的，或本技术方案与相关标准有冲突的，也以要求高的标准为准。

系统平台采用云瑞科技打造的综合能源智慧管理云平台，使用专有云部署，数据采集秒级、无点数限制；系统升级便利、扩展能力强；支持PC及移动APP端访问。同时具备与ERP、MES、WMS、PLM等信息系统集成能力。

数据采集平台采用国内或国际主流品牌采集软件对现场仪表、设

备进行数据

采集，保证数据采集的稳定性、准确性。

 能耗在线监测系统网络结构共由四层组成：

1）感知层

感知层以智能通讯管理机为核心，通过以太网的方式采集电站电度表、燃气表、蒸汽表环等设备能源数据以及生产车间PLC生产数据。蒸汽站以LORA无线通讯的形式将采集数据传到距离较近的燃气站内通讯管理机上。

通讯管理机为嵌入式系统，内置LINUX操作系统，工业级的设计标准，系统鲁棒性（强壮）足以保障站控层通讯的稳定运行。设备配置多串口和网口的接口模式，适合跟不同接口和总线的设备进行通讯连接。

2）传输层

传输层的数据传输有两种方式：有线或者无线。借助于光纤通道可以实现稳定可靠的有线传输，如果在不具备有线传输的情况下，可以利用LORA无线网络，实现便捷的无线数据传输。

此项目借助企业内局域网及外网的形式进行数据传输。

3）服务层

服务层汇总接收各个站点传输的各类数据，并对数据进行整理和归类分析，充分利用和发挥大数据运算和存储的优势，给用户提供强大的系统支持和丰富的功能应用。平台集成了各种监控和管理功能，并对能源消耗（用电量、用气量、用汽量等）数据做了智能分析等高级应用。

4）展示层

展示层通过工作站、手机APP等多种展现形式随时随地访问系统，对电站进行全面监控管理，实时查看生产设备的运行状况，电站各用能单位的用能情况及视频等图像信息监控，也可以通过平台进行任务派发、接收，人员调配等运维管理工作。

1．可视化看板功能

将生产能效水平、能耗水平、产量的波动情况可视化，同时可营造全员参与节能降耗的意识。

全厂能源看板（实时展示全厂能源消耗、能源成本、能耗区域占比、能效水平等指标）、车间看板（实时展示各车间能耗消耗、关键设备运行状态、运行效率、能耗水平等指标）、能源质量看板（实时监测用电负荷、视在功率、有功功率等质量参数曲线趋势）、生产告警看板（实时展示指标告警、工艺参数告警、通讯告警，月度告警事件统计）等。

2. 数据采集管理

2个10kV电站、2个燃气站、一套二套厂房内各配置一台通讯管理机，通过RS-485通讯线、modbus通讯规约，采集电度表、燃气表、蒸汽计量表等设备的能耗数据及PLC设备生产数据，并传输到服务器，实现电站的能耗数据集中监控与分析。

3. 能源监测

监测全厂能源流向及能源消耗情况，可按计量等级、按能源、按时间依次查看企业的能源消耗情况（能流图）。

远程实时监测：面向各类能源运维管理人员，远程实时监视各计量点监测参数的当前值，监测参数异常可提示报警提示，可关联查看监测参数的历史值，支持列表和计量网络图形式，支持分类分级管理。

远程自动抄表：向各类能源运维管理人员，自动生成远程抄表统计表，抄表周期可配置，远程抄表统计表支持单表显示和多表显示。

采集设备状态监测：面向各类能源运维管理人员或系统管理人员，以列表或采集网络图的形式实时数据采集设备的工作状态（正常、故障），有故障及时报警提示。

4. 能源视图及能耗总览

通过全厂能源视图了解整个工厂的电、气等能源消耗情况，识别从工厂到车间的层级能源消耗分布，分层级展示能源消耗情况。

通过对日/月/年的能耗数据对能耗作出客观的评价。以友好的设计界面提供给能源管理的专业人员和运行管理专业人员使用，并从整体角度向企业能源管理中心系统管理人员提供一体化的安全保障机制和完善的基础管理平台。

5. 能效分析

（1）能效分析

了解自定义时间内各类能源的使用趋势，以及能耗占比情况。

可从时间、能源类型、同比环比、成本、车间等多维度对能源情况进行统计报表及视图对比等。

（2）能源流向管理

绘制能源流向图，直观展示全厂一级、二级、三级能源的消耗负荷，可按时间、能源种类进行自定义查询。

通过能源流向图可以直观了解能源从厂区到车间具体能源流向，通过能源流向图可以直观了解工厂重点耗能系统，建设成公司用能地图，并可自由选择显示一种或多种介质。

（3）能耗峰谷平分析

将各线路用能按照尖、峰、平、谷时段进行分项计量，可以统计任意时间期间的能耗，并可进行逐日、逐周、逐月、逐季度、逐年汇总。

可按小时、日、月、年的方式查询能源消耗的环比、同比分析，以曲线图、柱图、环形图和表格等多种形式进行显示。车间能耗横纵向对比，发现存在的差异，找出潜在的节能空间；通过对比不同时段的同一或不同车间用能情况，可以统计不同时段能耗的差异。

6. 移动端APP功能

系统支持通过移动终端手机APP进行即时访问，并通过手机APP接受现场异常告警信息、能源利用状况报告等，APP登陆用户数不受限。

按照“整体设计、分步实施、效率优先、确保安全”的原则思路，以提高供能可靠性、强化设备全寿命周期管理为主线，以生产精益化为重点，以技术管理创新为支撑，建立一套能耗在线监测系统，帮助企业加强各能源日常监控管理、能效对表等，同时还可对企业及各生产设备的集中监控，实现生产设备故障预警管理，提高供能可靠性,从而保障安全生产、高效生产，为企业用能优化、节能改造提供数据支撑。具体如下：

(1)采用信息化技术，实现能源实时在线计量，计量能源种类为：电能实现三级计量采集，天然气实现二级计量采集，蒸汽实现一级计量采集，经数据处理后，将生产用能源数据上传到天津市节能中心平台，满足发改委对高耗能企业能耗在线监测系统的基本要求。

(2)从生产的控制系统中采集关键数据，实现单位产品能耗、能源产品的主要控制参数的实时监控，并根据需要形成报表。

同时，系统可提供第三方接口，将企业能源消耗数据上传至天津节能中心。

云瑞科技综合能源管理云平台为企业管理者提供了一个能够定量衡量不同种类能源用能状况的标尺，采用基于规范化的能耗分项计量和监测结果进行行政监管，各单位用能情况一目了然，具有“公平、公正，公开”的效力。企业可以据此实施针对各个用能单位的规范化管理。

同时，企业管理者可以通过综合能源管理云平台了解企业的整体用能情况，通过“同比、环比，多路对比”等分析工具比较各单位的用能效产出比。了解企业用能趋势，明确企业节能方向。

最后通过综合能源管理云平台来督促各个用能单位的使用者，形成节约，高效的用能意识，针对全体员工进行正面的宣传和引导，达到节能的效果。

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