5G商用以来，电信运营商的共建共享模式愈发成熟，并形成了移动、广电与电信、联通两大阵营。其中，移动、广电拥有700MHz+2.6GHz的频谱资源，电信、联通则是采用2.1GHz+3.5GHz的双频组网。
一般而言，频段越低越有利于运营商低成本建网，由此可见，移动、广电在频谱资源上更具优势，但由于3.5GHz更为通用，适宜全球漫游，电信、联通阵营也有其优势。两大阵营之间，谁能抢先完成对应频段的5G网络覆盖，谁就有望在市场竞争中抢得先机。
电信、联通集采逾24万个5G基站
7月9日，电信和联通同时发布招标公告，启动《2021年5G SA建设工程无线主设备（2.1G）联合集中采购项目》。根据公告，中国电信和中国联通5G SA建设工程所需2.1G无线主设备，共约24.2万站。本次集采最高投标限价为205.32亿元（不含税）。
本次招标由综合评分排名前4的中标候选人中标，中标份额占比为数量份额占比，具体份额分配方案为：第1-4名基础份额分别为53.1%、31.9%、3.56%和2.56%。此外，1、2名动态调整份额未7.44%，合计份额92.44%；3、4名动态调整份额为1.44%，合计份额7.56%。
根据中国电信的计划，计划在2021年底累计开通70万座5G基站，全年新建32万座5G基站，目标5G网络覆盖范围扩大到所有县城和部分乡镇。由于电信、联通采取共建共享方案，中国联通公布的基站建设目标与中国电信一致。
随着电信、联通集采方案的披露，5G三期招标的面纱已基本揭开。6月25日，中国移动代表中国广电和中国移动发布了700MHz无线网主设备和多频道天线产品的集中采购招标。
在主设备集采中，采购产品为5G 700MHz宏基站，采购规模超过48万站。公告显示，该项目采用混合招标，划分3个标包，允许投标人同时中标的最多标包数为3个。其中，标包1需求数量为190061站，标包2需求数量为190061站，标包3需求数量为100275站。
就3个标包的中标份额划分来看，中标人数量均为3家，且3个标包的第一名都将拿下六成左右的份额。具体而言，标包1前三名中标份额分别为61.12%、28.77%、10.11%；标包2中标份额分别为58.89%、33.53%、7.58%；标包3中标份额分别为59.98%、30.44%、9.58%。
值得一提的是，今年前五个月，国内新建基站仅12万站，建设进程不足全年计划的20%，市场对今年的5G基站完成度有一定忧虑。根据华西证券的预测，移动、广电2021年底完成40万站700MHz基站的建设目标难度非常大，预计实际落地规模不会超过30万站，平滑了整个产业链业绩确认周期。
两大共建共享阵营谁将胜出？
电信、联通本次集采2.1GHz 5G基站是基于今年3月工信部对2.1GHz频段实施了解绑，这也使中国电信和中国联通此前制定的“3.5GHz+2.1GHz”双频5G战略继续实施。
就5G频谱分配而言，中国电信和中国联通在2.1GHz频段上是连续的，而中国电信的5G频段是3400MHz-3500MHz，中国联通是3500MHz-3600MHz，频段也是连续的，有利于两家合建5G网络，资源禀赋整合实现了1+1 2的效应。
正如前述，随着运营商在5G共建共享领域逐渐达成共识，现已形成移动、广电与电信、联通两大阵营。其中，移动、广电采用“700MHz+2.6GHz”双频组网，电信、联通则是采用“2.1GHz+3.5GHz”的双频组网方案。
700MHz素来被成为黄金频段，该频段频谱低、覆盖远、深度覆盖能力强；数据显示，700MHz频段覆盖半径约为2.6GHz频段的3-4倍，覆盖面积是后者的10倍。这就意味着，要使5G网络覆盖相同面积的区域，需要的700MHz基站数量更少，建网成本更低。
从目前主要运营商的资源、用户禀赋来看，截至今年5月，中国移动、中国电信、中国联通的移动业务用户数分别为9.43亿户、3.61亿户、3.10亿户，中国广电则是计划适时发放192号段。
如果移动、广电700MHz 5G网络迅速铺开，本就处在用户数量劣势的电信、联通将面临更大的竞争压力，因此，电信、联通此时启动2.1GHz 5G基站招标同样意在以较低频段组网。事实上，两大阵营低频段建网的覆盖对象也有重叠，即在县城和部分乡镇实现广覆盖。
当然，由于电信、联通拥有3.5GHz这一全球通用的5G频段，更适宜于用户在不同国家漫游，因此，在竞争中同样具有优势。从两大阵营的情况来看，谁能抢先完成各自所属频段的5G网络覆盖，谁就有望在市场竞争中抢得先机。
7月18日，中国移动发布公告，华为、中兴、中国信科(大唐移动)、爱立信、上海诺基亚贝尔五大设备商集体中标本次总额约为380亿元的48万站5G 700MHz无线网主设备集采。
本次招标份额为： 华为60%，中兴通讯31%，上海诺基亚贝尔4%，中国信科(大唐移动)3%，爱立信2%。
据公告，此次集采共划分了三个标包。
标包一为190061站5G 700M宏基站 。
第一中标候选人为华为技术有限公司和华为技术服务有限公司联合体, 投标报价为15171410021.00元(不含税)，中标份额为61.12%
第二中标候选人为中兴通讯股份有限公司，投标报价为15131919569.00元(不含税)，中标份额为28.77%
第三中标候选人为上海诺基亚贝尔股份有限公司，投标报价为133 0419 9846.56元(不含税)，中标份额为10.11%
标包二为190061站5G 700M宏基站。
第一中标候选人为华为技术有限公司和华为技术服务有限公司联合体, 投标报价为15171410021.00元(不含税)，中标份额为58.89%
第二中标候选人为中兴通讯股份有限公司，投标报价为15131919569.00元(不含税)，中标份额为33.53%
第三中标候选人为大唐移动通信设备有限公司，投标报价为14247860837.97元(不含税)，中标份额为7.58%
标包三为100275站5G 700M宏基站。
第一中标候选人为华为技术有限公司和华为技术服务有限公司联合体, 投标报价为8004518064.00元(不含税)，中标份额为59.98%
第二中标候选人为中兴通讯股份有限公司，投标报价为7983731096.00元(不含税)，中标份额为30.44%
第三中标候选人为爱立信(中国)通信有限公司，投标报价为7420350000.00元(不含税)，中标份额为9.58%。
综合来看，此次华为共中标28.8万站为最大赢家，中标总份额为60%中兴通讯次之，中标14.9万站，中标总份额为31%上海诺基亚贝尔、大唐移动、爱立信分列第三、四、五位，分别中标1.9万站、1.4万站和9606站，中标总份额分别为4%、3%、2%。
此次招标华为报价最高，为151.7亿元爱立信最低，为74.2亿元。
值得注意的是，从五家设备商投标报价来看，此次700M 5G无线网主设备集采耗资总额平均约150亿元，约合3万元/站。相较以往5G主设备集采，此次单价下降较多。
此次集采招标受中国广电委托，招标工作由中国移动代表中国广电和中国移动进行。
此前6月25日，中国广电与中国移动联合发布了招标信息，在中国移动采购与招标网统一发布了《5G 700M无线网主设备集中采购》《多频段(含700M)天线产品集中采购》两份采购招标公告，明确此次5G 700M基站(共建共享)采购规模约为480397站，多频段天线集采规模约174万面。
上述招标公告明确该项目设置最高投标限价，投标人投标报价高于最高投标限价的，则该投标人高于最高投标限价的标包的投标将被否决。明确于7月16日09时00分在中国移动电子采购与招标投标系统进行开标。
为5G 700MHz网络建设，中国广电也开展了清频工作。7月5日，继首次招标失败后，中国广电启动了全国地面数字电视700MHz频率迁移项目工程总承包(EPC)(第2次)招标。此次招标项目共涉及台站6026座，涉及频道12350个，预算金额18亿元。该次清频招标拟于7月26日公布招标结果。
此前，在5月29日举行的2021中国国际广播电视信息网络展览会期间，中国广电董事长宋起柱指出，中国广电已经与中国移动签署共建共享协议，制定了两年内实现网络全覆盖的建设计划，完成了设备选型和技术测试，正在按计划推进广电5G 700MHz网络建设，同时对“边建设、边运营”方案进行细化完善，将有序实施192号段全国放号商用。
同期，中国广电副总经理曾庆军表示，中国广电将在2021年计划开通40万座5G基站，2022年上半年开通48万座，并全面支持5G NR广播业务。
此次中国广电与中国移动5G 700MHz无线网主设备联合集采开标，则正式拉开了中国5G 700MHz规模建设的大幕。
今年1月26日，中国移动与中国广电签署“5G战略”合作协议，正式启动了5G 700MHz网络共建共享工作。
截至目前，除了5G试验网建设时期，以及部分运营商未公开集采的5G无线主设备招标项目，中国四大运营商已经进行了三次5G无线网主设备规模集采：2020年3月27日开标的中国移动2020年5G无线网主设备集中采购、4月24日开标的2020年5G SA新建工程无线主设备电信联通联合集中采购，以及这一次移动广电的5G 700MHz无线网主设备联合集中采购。
综合统计，在这三次规模集采中，华为总份额为59%，中兴通讯总份额为30%，爱立信总份额为6%，中国信科(大唐移动)总份额为3%，上海诺基亚贝尔总份额为2%。
随着中国5G网络的持续部署，已经形成了规模庞大的5G产业链市场，在5G主设备方面形成了五家设备商集体参与、中外合作、华为领衔、中兴第二的基本格局。
据了解，中国电信和中国联通的2021年5G SA建设工程无线主设备(2.1G)联合集中采购正在路上，预计7月30日揭晓。（高超）
智通 财经 APP获悉，西部证券发布研究报告称，维持中兴通讯(000063.SZ)“买入”评级，并维持盈利预测，预计21-23年实现归母净利润64.87/85.99/106.03亿元，对应EPS1.40/1.85/2.29元/股。
西部证券主要观点如下：
公司运营商业务市场份额提升多少? 2020年公司在无线网络设备招标中份额不足30%。在2021年中国移动的5G700M无线网主设备集中采购中，公司获得31%的份额在2021年7月的电信联通2.1G无线网主设备采购中，公司中标份额达35.6%。光网络侧，2013年公司市场份额仅为8.7%，2019年以后公司市场份额保持在10%以上，并稳居世界第四的位置。2020年Q3公司光网络设备业务规模达5.68亿美元，占行业总份额的14.2%。运营商ICT业务侧，公司2021年高份额中标多项采集，市占率不断提升。
公司毛利率未来变化趋势? 2021年运营商对5G设备压价现象消失。2020年5G建网初期公司为跑马圈地而做的主设备商务赠送于2021年取消。2021年5G芯片采用3.0版本技术，成本有较大下降。由于良好的上游把控能力，21年上半年上游原材料价格上涨未对公司产生显著影响。以上原因使得公司2021H1毛利率达36.1%，同比提升2.71pct，达到了 历史 较高水平。
公司未来业务增长点有哪些? 在中国移动2021-2022年PC服务器集中采购中，公司中标70%。公司分布式数据库Golden DB在大型商业银行核心系统稳定运行超过三年，荣获2020年PMI项目管理大奖。2021年，公司发布新一代屏下摄像5G手机中兴Axon 305G。在 汽车 电子领域，公司发挥ICT领域核心技术优势，可以提供4G/5G-V2X模组和RSU及V2X云控平台整体解决方案，目前已与一汽、上汽等多家车企达成战略合作。该行预计公司未来运营商业务营收将保持稳定增长，政企业务营收增速将快于整体营收增速，消费者业务中手机业务将是未来最大增长点。
风险提示： 市场份额扩张不及预期，疫情导致海外业务增长不及预期。
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