在证券市场上，什么叫一级托管，二级托管，中央登记结算啊？

现实中，我国目前采用的证券登记结算制度是一级托管制度，即客户的证券明细账目直接托管在登记结算公司。

“短期内，登记结算制度不会快速转变为彻底的二级托管模式，但二种模式共存状态将持续较长时间。”某券商人士认为，目前制度是形式上二级托管，实质上一级托管。

一级托管和二级托管制度，一直是业内争议较大的问题。

据悉，证监会曾多次召开会议，讨论融资融券中适宜采用何种方式的登记结算制度。

“两种方式各有利弊，在融资业务中，采用二级帐户比采用一级账户更有利于市场效率。焦点在于，在二级账户下，券商可以拿客户抵押的证券转融通，也允许客户在证券抵押期内把证券出售以还借款，而在一级账户下则上述方式只可选其一，这就制约了衍生品的发展。”某券商人士表示。

据悉，中国登记结算公司也希望登记结算制度逐渐向二级托管制度接轨。二级托管制度下，结算机构和结算人证券公司之间的结算法律关系会更加明确。

“目前情况是，一级账户下，在发生风险券商对登记结算公司欠款情况时，登记结算公司一般会冻结券商的自营证券和券商托管的客户证券。那么，当客户发现自己的证券被其冻结后，客户会把券商和中国登记结算公司一并作为被告告上法院。”某知情人士透露，去年，中国登记结算公司对诸如此类官司应接不暇。

中央证券托管(central security depository)：一种保管证券的服务，它使得证券的交易可以由簿记系统进行处理。实物证券可以固定地由托管机构保管而不进行实物交割，或是实现证券的无形化(即证券都是以电子记录的形式存在)。除了保管以外，中央证券托管可能还包含撮合、清算和结算功能。

二级托管制度，就是客户把证券托管在券商，券商把客户券托管在登记结算公司。从法律关系上，我国证券登记结算制度将逐步采用国际上的二级托管制度。

二级托管制度下，结算机构和结算人证券公司之间的结算法律关系会更加明确。

中国证券市场基本制度———登记结算制度又前进了一步，从一级托管制度逐渐向二级托管制度演变。

现实中，我国目前采用的证券登记结算制度是一级托管制度，即客户的证券明细账目直接托管在登记结算公司。

“短期内，登记结算制度不会快速转变为彻底的二级托管模式，但二种模式共存状态将持续较长时间。”某券商人士认为，目前制度是形式上二级托管，实质上一级托管。

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